公司业绩与周期展望 - 管理层认为2026财年是当前周期的底部，北美大型农业市场趋于稳定，而建筑市场则呈现强劲增长 [1] - 业绩超预期主要得益于高于计划的出货量以及运营效率，这抵消了约12亿美元的重大增量关税开支 [1] - 公司在2025财年采取战略性减产，成功清理了渠道库存，使近型号二手拖拉机库存较2025年峰值下降超过40%，从而促进了新机器的置换需求 [1] 各业务板块表现 - 建筑与林业业务表现优异，归因于基础设施支出的韧性、数据中心建设的增长，以及订单储备量环比增长50%，这为直至年底的业绩提供了可见性 [1] - 小型农业与草坪设备业务增长24%，反映了草坪行业的正常化，以及在牛肉价格高企支撑下，来自乳制品和畜牧生产者的稳固需求 [1] - 南美市场表现仍受高利率和汇率波动压力，公司已主动削减巴西联合收割机产量以管理渠道库存 [1] 战略与收购 - 收购Tenna符合公司的“机器、任务和工作现场”战略，该战略超越硬件销售，旨在为承包商提供与品牌无关的数字化车队优化解决方案 [1]