文章核心观点 - 当前中国头部消费连锁品牌（如蜜雪冰城、古茗、鸣鸣很忙、锅圈食汇）的商业本质已从传统的面向消费者（C端）零售，转变为面向加盟商（B端）供货的大型供应链贸易商，其核心收入与利润来源于向加盟商销售商品、设备和包材 [1][2][3] - 支撑这一“轻资产、重供应链”商业模式高效运转的，是品牌方在自建供应链、高密度门店网络和深度数字化系统方面构建的“铁三角”护城河 [6][7][11][12] - 随着“万店规模”成为行业标配，门店过度加密导致单店盈利能力下滑、加盟商投资回报周期显著拉长，行业竞争已从规模扩张转向供应链效率与生态建设的比拼 [13][16][17][18] 商业模式转型：从C端零售到B端供应链 - 蜜雪冰城2025年上半年营收148.75亿元，其中向加盟商销售商品和设备的收入达144.95亿元，同比增长39.6%，占总营收比例超97%，加盟费收入仅占不到3% [3] - 古茗2025年上半年营收56.63亿元，来自加盟商的收入占比达95.8%，其中销售商品及设备收入44.96亿元，占总营收79.4%，直营门店收入占比不足0.2% [5] - 鸣鸣很忙2025年前三季度营收463.71亿元，其中99.3%的收入来自向加盟门店销售商品 [5] - 锅圈食汇2025年上半年营收32.4亿元，同比增长21.2%，其中向加盟商销售的收入占比达82.2% [5] - 钱大妈在2023年、2024年及2025年前三季度，来自加盟商销售业务的营收分别为110.9亿元、111.4亿元和79.5亿元，各时期该业务收入占比均超94% [5] 核心竞争壁垒：“铁三角”支撑体系 - 自建供应链体系：蜜雪冰城自2012年起布局，形成了覆盖农业、生产、物流的完整供应链，在国内拥有五大生产基地，年产能达165万吨，提供给加盟商的食材60%为自采，核心食材100%自产 [7] - 高效物流网络：蜜雪冰城在国内建立27个仓库，总面积约35万平方米，实现中国内地超90%的县级行政区划12小时内触达，约97%以上门店冷链物流覆盖 [7] - 规模化生产与配送：锅圈食汇拥有7个专业化食材生产厂，SKU超700款，并建有17个中心仓，通过收购华鼎冷链搭建覆盖全国90%以上省级市场的冷链体系 [8][10] - 密集门店网络：蜜雪冰城全球门店数超5万家，古茗、鸣鸣很忙、锅圈食汇等品牌门店数均超1万家，高密度布点旨在摊薄物流成本、增强上游议价权并形成品牌心智 [11] - 深度数字化系统：鸣鸣很忙通过智能系统将存货周转天数控制在11.7天，远低于行业普遍的30天 [12] - 智能化运营管理：蜜雪冰城通过AI预测销量（准确率超90%）、智能订货系统（降低15%原料损耗，提升30%补货效率）及智能巡店系统（25小时内违规整改率95%）提升整体效率 [12] 行业挑战：规模扩张下的盈利压力 - 蜜雪冰城2024年前9个月平均单店零售额为108.27万元，较上年同期的113.3万元下滑5.03万元，平均单店日均零售额从4416.3元降至4184.4元，下滑231.9元 [13] - 同期平均单店出杯量从177168.5杯降至170721.6杯，减少6446.9杯，平均单店日均杯数从376.1杯降至367杯，下滑9.1杯 [13] - 锅圈食汇为增加门店数量，将加盟店保护半径从3公里缩短至500米，导致部分地区门店过度密集 [14] - 鸣鸣很忙的激进扩张打破了“保护半径”承诺，有加盟商反映新店在280米外开设导致月净利润从3万元减半，回本周期从预计的18个月拉长至两三年 [14][16] - 加盟商普遍面临因门店加密导致的客源分散、利润摊薄及回本周期拉长问题 [13][14][16] 未来竞争焦点：效率与生态 - 行业竞争已告别单纯的门店规模战，进入“效率与生态”阶段 [16] - 未来胜负关键在于品牌方能否将B端供应链效率做到极致，包括进一步压低采购成本、降低物流损耗、提升库存周转速度 [17] - 核心目标是在维持C端产品低价吸引力的同时，守住B端供货的合理利润空间，并保障加盟商在激烈市场中可持续经营 [17][18]