文章核心观点 - 山西安装股价于2026年02月20日大幅下跌9.68%至1.96港元，是流动性不足、技术面走弱、业绩压力及市场环境共同作用的结果 [1][6] 资金面情况 - 公司于2026年02月09日完成5亿元公司债券发行，票面利率2.49%，募集资金用于偿还到期债务 [1] - 2026年02月20日，散户资金净流入17.93万港元，无主力资金参与，成交额仅23.76万港元，流动性不足放大股价波动 [1] 股价与技术指标 - 2026年02月20日单日股价跌幅达9.68%，收盘报1.96港元 [1] - 技术指标显示短期承压：MACD柱状图转负至-0.01，下跌动能增强；KDJ指标中J线骤降至14.818，接近超卖区间；股价跌破布林带中轨2.118港元，接近下轨1.915港元 [2] - 近5个交易日累计跌幅达11.31% [3] - 02月20日换手率仅0.03%，成交清淡背景下少量卖单即可引发大幅波动 [5] 市场与行业环境 - 2026年02月20日恒生指数下跌1.10% [3] - 同日重型基建板块上涨3.57%，但公司股价表现跑输大盘及板块 [3] - 市场整体风险偏好下降可能加剧个股抛压 [3] 公司基本面与近期事件 - 2025年中期财报显示，归母净利润同比下滑29.3%至6328万元人民币，营收减少6.6% [4] - 公司近期通过收购拓展海外业务，如2026年01月收购山西建投国际投资70%股权，但整合效果尚未体现 [4] - 近期无直接利空公告，但股价自02月16日已开始下跌0.91%，连续弱势积累调整压力 [5]