期货市场表现 - 2月20日洲际交易所(ICE)交投最活跃的5月棉花期货合约结算价报65.63美分/磅，上涨1.49美分，涨幅为2.32% [1] - 期货价格上涨主要受美元小幅走低以及利好的出口销售报告提振投资者信心 [1] 价格驱动因素：美元与宏观 - 美元在震荡交投中走低，终结连续4天的涨势 [1] - 美元走软使以美元计价的棉花对海外买家更具价格吸引力 [2] - 美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法，该裁决可能缓解棉农的财务压力，从而支撑出口需求和棉价 [1][3] 供需基本面：出口销售 - 美国农业部(USDA)出口销售报告显示，截至2月12日当周，当前市场年度美棉出口销售净增46.63万包，创市场年度新高 [3] - 当周出口销售量较前一周增加102%，较前四周均值增加70% [3] - 下一年度美棉出口销售净增3.31万包 [3] 市场结构与交割 - 3月期棉合约即将进入交割期，市场抛售压力已消退 [4] - 截至2月19日，ICE可交割的2号期棉合约库存增至119,457包，前一交易日为117,075包 [4] 相关市场表现 - 2月19日Cotlook A指数报73.70美分/磅，上涨15点 [5] - 纽约股市三大股指上涨，国际油价涨跌不一 [5]