黄金市场分析 - 核心观点：在经济增长前景不明和贸易政策存在重大变数的背景下，黄金的避险属性被持续激活，其资产配置价值凸显，中期上行趋势保持完整 [2] - 消息面：周五（2月20日）美盘时段，受弱于预期的美国四季度GDP数据支撑，叠加美国最高法院驳回特朗普政府全面关税计划的裁决引发市场中长期贸易政策不确定性，国际金价显著走高 [2] - 价格表现：现货黄金盘中上涨1.37%，至5064.5美元/盎司；COMEX黄金盘中报5085美元/盎司，涨幅1.76% [2] - 驱动因素：黄金在美股走高、美元短期波动的背景下仍能独立走强的核心原因是其避险属性被激活，而非单纯受美联储降息预期驱动 [2] - 技术面：日线图显示，黄金在回踩4950美元区域获得支撑后出现技术性反弹，价格整体仍运行于上升趋势通道内，中期结构未破坏 [4] - 均线与趋势：金价维持在20日与50日均线上方，均线呈多头排列，显示趋势基础稳固 [4] - 关键价位：若有效站稳5000美元整数关口，则有望进一步挑战5130及5160区域；若跌破5000美元关键支撑，短线或回测4950及4900区域 [4] - 动能指标：RSI维持在60附近，显示多头动能仍占优势但未进入极端超买区域；MACD仍处于零轴上方，动能柱略有收敛，暗示上涨节奏有所放缓 [4] - 操作思路：下周短线操作思路以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注5150-5200一线阻力，下方短期重点关注5050-5000一线支撑 [4] 原油市场分析 - 核心观点：油价因地缘政治风险溢价保持坚挺，尽管市场预期将出现巨大的全球供应过剩，但地缘政治紧张局势为价格提供了支撑 [5] - 价格表现：两大指标原油本周均累计上涨逾5%；布伦特原油期货周五收报每桶71.76美元，美国原油期货收报每桶66.39美元，下跌0.06% [5] - 驱动因素：受伊朗与美国紧张局势升级影响，投资者担忧美国对伊朗采取军事行动；特朗普总统正施压伊朗停止核武器研发 [5] - 市场现象：油市正陷入一种令交易员困惑的脱节现象，即尽管预期将出现巨大的全球供应过剩，油价却因地缘政治风险而保持坚挺 [5] - 供应预期：高盛估计，2025年市场每日供应过剩约150万桶，但今年到目前为止，这并未导致价格持续下跌 [5] - 技术面：日线走势上开始慢慢走出圆弧顶形态，K线开始慢慢承压短周期均线维持震荡偏弱走势，价格在前期的支撑带附近运行但反弹力度和延续度不大 [5] - 走势风险：需注意日线上可能出现的小幅破位之后的延续下行走势；小时级别走势上区间压缩较小，关注短线的调整修复情况 [5] - 操作思路：下周操作思路以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注67.5-68.5一线阻力，下方短期关注65.0-64.0一线支撑 [5] 投资行为分析 - 常见误区一：喜欢在行情处于历史低位或高位时抄底或抄顶，但创出新低或新高的价格很可能继续出现新低或新高，导致亏损 [6] - 常见误区二：交易中不愿止损，抱侥幸心理，其后果往往是更严重的大亏或爆仓，与“截断亏损，让利润奔跑”的投资理念相悖 [6] - 常见误区三：不敢顺势追涨或追跌，存在恐高或恐低症，认为价格已跌/涨太多而不敢介入，这会导致错失利润并可能引发错误的抄底抄顶行为 [6]