特朗普政府关税政策核心内容 - 美国总统特朗普宣布将全球进口商品统一关税税率从10%提高至15% [1] - 特朗普援引1974年《贸易法》第122条签署公告，对进口商品征收10%的从价关税，为期150天，该临时关税将于美国东部时间2月24日生效 [4] - 新关税政策最多持续150天，除非国会批准延期 [1] 关税豁免范围 - 豁免商品包括：某些关键矿物、用于货币和金银条块的金属、能源及能源产品；部分无法满足国内需求的自然资源和化肥；某些农产品（如牛肉、西红柿、橙子）；药品和药品成分；某些电子产品；乘用车、轻型卡车、中型和重型车辆、公共汽车及其部分零部件；某些航空航天产品以及信息资料等 [4] - 部分货物无需缴纳临时进口关税，包括：受《贸易法》第232条约束的物品及其部件；符合美墨加协定（USMCA）规定的加拿大和墨西哥货物；根据多米尼加共和国-中美洲自由贸易协定免税进口的纺织品和服装 [5] - 暂停对低价值货物（包括通过国际邮政系统运输的货物）的免税优惠，这些货物也将缴纳临时进口关税 [5] 对大宗商品市场的影响 - 分析认为临时进口关税对大宗商品市场影响总体偏空，原油、有色金属等上游大宗商品获得豁免，原有的成本支撑逻辑消退，相关品种价格将回吐关税风险溢价 [6] - 下游商品关税仍会抑制全球制造业需求，对全球经济增长构成利空 [6] - 若政策仅维持现有框架，中期对大宗商品市场影响偏空，估值较高的有色金属板块受影响会更明显 [6] - 短期市场情绪受政策扰动，大宗商品价格存在阶段性利多支撑，但中期价格将承压运行 [7] 对特定行业与产业链的影响 - 临时进口关税对必选类商品的影响大于可选类商品，豁免规则或引发生产线跨国转移 [7] - 中国对美出口占比较高的消费电子类产品受影响较大，仅少量产品可豁免，笔记本、平板、电视等产品的组装线或加速外迁 [7] - 汽车行业核心零部件受影响小，组装线承压，车企或加速在墨西哥建厂 [7] - 纺织服装、家具玩具行业平均毛利率较低且无豁免，面临订单转移风险，国内纺织服装行业会受到冲击 [7] - 短期中国对美出口毛利率较低的行业（如轻工制造、消费电子等）将面临订单流失压力，中期产业链外迁与产能转移压力上升 [7] 其他相关国际动态 - 美国和伊朗之间“谈判陷入僵局，两国军事冲突风险正在加大” [1] - 伊朗外长拒绝打开美方装有导弹提议的信函并将其退回 [1][2] - 伊朗预计将在未来几天内提交一份书面提案，并将在2至3天内完成核协议草案的起草工作 [2] - 特朗普指示美国贸易代表办公室利用《贸易法》第301条赋予的权力，调查某些不合理和歧视性的行为、政策和做法 [6]