中国减持美债的规模与趋势 - 中国对美债持仓规模已降至6887亿美元，创2008年以来新低 [1] - 从2013年1.3万亿美元的持仓峰值至今，累计减持了近一半仓位 [1] - 近期单月减持118亿美元，使持仓跌破7000亿美元心理关口 [2] 减持行为的国际对比 - 在中国减持的同时，日本和英国在同期选择增持，例如去年10月日本增持107亿美元，英国增持132亿美元 [2] 减持美债的战略动因 - 减持是经过深思熟虑的战略布局，旨在保障资产安全，应对美国债务高企和信用下滑的风险 [8] - 是对美国将美元武器化（如冻结俄罗斯外汇储备）行为的反制，通过金融渠道向美国施压 [8] - 推进外汇储备多元化，例如将黄金储备增至7419万盎司 [8] 美国面临的债务与财政困境 - 美国债务规模突破36万亿美元，债务占GDP比率达124% [6] - 利息支出占财政支出比例升至13.2% [6] - 未来10年财政赤字在“大而美”法案推动下可能增加2.8万亿美元 [6] - 三大评级机构均已下调美国主权信用评级 [6] 市场反应与“去美元化”趋势 - 美国关税政策曾引发美债“史诗级抛售”，10年期美国国债收益率单周飙升逾50基点，创2001年以来最大波动 [8] - 多国央行加速配置黄金，远离美元资产 [8] - 全球存在“去美元化”大趋势，根源在于美元霸权固有的“特里芬悖论”结构性矛盾 [9] 美联储政策与政治压力 - 前总统特朗普公开承认在美联储主席人选上犯错，将错误归咎于前财长姆努钦力主推鲍威尔出任 [4] - 特朗普与鲍威尔关系破裂，因其货币政策（如2018年四次加息）未满足低利率需求，加剧美债市场波动 [4] - 特朗普施压美联储降息，并提名前理事沃什为下任主席，宣称其可使美国经济增速达到15%，但美国今年经济预计仅增长2.4% [5][6] 中美互动与美方姿态 - 美国财长贝森特表示美方高级官员已于2月初秘密飞抵北京，为后续高层会晤铺路 [1] - 贝森特多次放低姿态，直言不希望与中国脱钩 [1] - 美方此举是担忧中国加速抛售美债引发全球跟风，最终引爆美国债务危机 [6] 中国的策略与预期行动 - 中国后续大概率继续采取渐进式减持美债的方式，避免引发全球金融市场剧烈波动，同时稳步降低对美元资产依赖 [9] - 中国将通过扩大内需、增加进口，进一步减少外汇储备压力 [9] - 中国向美国传递明确信号：要求美国在科技管制、关税政策上作出实质性让步，学会平等对话，尊重中国核心利益 [11]