国际金银价格近期走势 - 国际金价在2月初经历剧烈震荡后强势反弹 2月初一度暴跌至4714.75美元/盎司附近 2月17日短暂下探至4861.45美元/盎司 随后于2月19日重回5000美元/盎司大关 2月22日进一步上行至5107.10美元/盎司 创阶段性新高 较2月初涨幅超过8.3% [1] - 国际银价波动更为剧烈 2月20日伦敦现货白银报84.63美元/盎司 较2月2日的75.80美元/盎司上涨约11.6% 单日涨幅达8.19% 为2月以来最大单日涨幅 [1] - 国内金饰零售价普遍突破1550元/克 反映消费端需求旺盛 与投资端形成共振 [1] 金银价格飙涨的核心驱动因素 - 宏观避险情绪与结构性供需矛盾共振是近期金银飙涨的核心逻辑 [2] - 直接驱动因素来自地缘政治风险急剧升温 美国与伊朗对峙升级 美军在中东地区部署大量兵力 瞬间点燃市场避险情绪 [2] - 白银涨幅更为凌厉还叠加了自身独特的供需逻辑 全球白银市场已连续多年处于供应短缺状态 纽约商品交易所白银期货可交付库存明显吃紧 多头仍有继续挤压市场的动机 [2] - 美国通胀数据超预期强化市场对“滞胀”风险的担忧 2025年12月美国核心PCE物价指数同比上涨3.0% 高于市场预期的2.9% 黄金作为抗通胀资产吸引力上升 [2] - 美国经济第四季度GDP年化增长率仅为1.4% 市场担忧财政赤字扩大与美债信用风险 推动资金涌入黄金与白银对冲 [2] 贵金属市场前景与特征展望 - 从全年大方向来看 今年贵金属投资有望延续强势格局 但将呈现“高增长 高波动”的新特征 [2] - 支撑贵金属走强的结构性因素依然稳固 包括全球央行持续购金 去美元化趋势深化 地缘风险常态化以及新兴工业需求的稳步释放 [2] - 贵金属大牛市已进入第四年 越来越多的个人投资者通过ETF等工具参与 情绪的边际影响力显著增强 价格出现20%至30%的剧烈波动或将成为常态 行情可能在快速拉升与深度回撤之间频繁切换 [2] - 国际金价与银价仍有明确的上升潜力 但收益的实现方式将从“单边持有”转向“波段把握” [3] - 金价的支撑来自央行购金 地缘不确定性以及美元信用体系的长期演变 [3] - 白银更具弹性 工业需求已取代投资需求成为定价主导 而供给端因多为伴生矿而缺乏价格弹性 连续多年的供需缺口为银价提供了坚实基础 [3] 对投资者的策略建议 - 保持在场但控制仓位 避免因短期剧烈波动被震出局 [3] - 利用回调分批布局而非追涨杀跌 此轮调整是优化结构的重要窗口期 [3] - 严格区分不同品种的特性 黄金更适合作为压舱底的核心资产 白银则需正视其更高的波动性 在风险承受范围内参与 [3]