市场表现与估值水平 - 标普500指数在进入牛市第三年后，以两位数涨幅收官，其三年累计涨幅达78% [1] - 投资者对高增长领域股票尤为乐观，包括人工智能、量子计算以及减肥药市场的领先公司 [1] - 市场乐观情绪部分源于美联储降息，降息缓解了消费者压力并降低了企业融资难度 [2] - 股价上涨推高了估值，经通胀调整的席勒市盈率（CAPE ratio）在今年早些时候突破40，这一水平仅在2000年互联网泡沫时期达到过 [2] 人工智能（AI）行业动态 - AI领域的领导者英伟达（Nvidia）等公司股价大幅飙升 [1] - 对AI股票估值的担忧始于2025年底，导致许多此类公司在11月股价下跌，投资者担心高估值不可持续，且AI支出或需求的任何下滑都可能引发显著下跌 [4] - 近期，投资者对AI公司持续的高额支出是否能真正带来回报提出质疑 [5] - AI的进步引发担忧，认为企业软件等行业可能受损，因为客户可能放弃软件合同转而使用AI，尽管英伟达首席执行官黄仁勋称此想法“不合逻辑”，但仍使部分投资者更加谨慎 [5] 量子计算与减肥药行业 - 量子计算领域的创新者IonQ公司股价大幅上涨 [1] - 减肥药市场的巨头礼来公司（Eli Lilly）股价同样大幅飙升 [1] 2026年初市场环境 - 在2026年的最初几个月，市场出现了近一年来未曾发生的情况 [3] - 除了对AI的担忧，降息步伐的不确定性也影响了投资者情绪 [5]