核心观点 - 花旗分析师认为 Snowflake 股价近期30%的回调是对其2025财年第三季度业绩的过度反应 分析师维持买入评级 但将目标价从300美元下调至270美元 [1] 公司业务与平台 - Snowflake 提供云数据仓库软件和 Data Cloud 生态系统 帮助客户打破数据孤岛并实现数据价值 [4] - 公司平台支持多种用例 包括数据湖、数据仓库、数据工程、数据应用开发、数据科学和数据共享 [4] 财务表现与市场反应 - 公司2025财年第三季度业绩小幅超预期 但市场结合人工智能领域的挑战和估值因素做出了负面反应 导致股价回调30% [1][2] 人工智能业务进展 - Snowflake 的人工智能消费模式展现出韧性 [2] - 近期渠道检查显示 对 Cortex AI 的需求强劲 [2] - 与 Anthropic 和 OpenAI 分别达成的2亿美元交易 以及与 Google Gemini 的紧密合作 推动了 Cortex AI 的需求 [2] - 新的1亿美元人工智能相关披露表明 Cortex AI 正朝着更有意义的货币化方向迈进 [3] - Snowflake Intelligence 为部分金融和零售客户带来了20-30%的更高消费量 [3] - Snowflake Intelligence 的客户数量已从2025财年第三季度的1,200家增长至超过2,000家 [3] 增长驱动因素 - 花旗最新的首席信息官调查显示 金融服务IT预算预计将增加 这有望推动公司客户迁移量的提升 [3]