监管政策更新 - 美国证券交易委员会（SEC）工作人员发布常见问题解答，明确不反对经纪交易商对持有的稳定币应用2%的折价 [1] - 该政策允许经纪交易商将折价后的稳定币价值计入净资本要求，例如持仓价值1亿美元的稳定币，可按9800万美元计入净资本 [1] - 此前，经纪交易商因不确定是否需要对与美元挂钩的稳定币应用100%的折价，导致无法将此类持仓计入净资本 [1] 行业影响分析 - 新指引为经纪交易商处理稳定币资产提供了明确的监管会计处理方式，解决了此前的不确定性 [1] - 将稳定币以2%的折价计入净资本，而非100%折价或完全不计入，显著改善了经纪交易商的资本充足率计算 [1] - 这一变化可能降低经纪交易商持有稳定币的资本成本，从而鼓励更多传统金融机构参与稳定币相关业务 [1]