PCB行业整体业绩与景气度 - 截至1月23日，已有约20家PCB概念股披露2025年度业绩预告，其中约八成实现净利润增长，覆盖产业链上下游各环节 [1] - AI数据中心部署规模与落地速度提升，推动高端PCB产品需求维持高速增长，进而带动上游设备、材料环节同步繁荣 [1] - 2025年申万电子行业跑赢沪深300指数，2025年前三季度业绩向好，盈利能力有所提升 [1] 产业链公司业绩表现 - 金安国纪、胜宏科技等公司的2025年度净利润增幅预计超过250% [1] - 建滔积层板预计截至2025年12月止年度的净利润增长超过80% [1] - 建滔集团预计2025年度纯利较2024年同期上升超过165%，即纯利超过43.2亿港元，主要因覆铜面板及其上游物料需求畅旺、单价普遍明显上升及销量增长 [2] 产业链价格与需求动态 - 建滔积层板在2025年下半年已提价三次（8月、10月、12月），12月再次提涨且月内两次提涨超预期，意味着AI景气驱动下全产业链进入良性提价周期 [2] - 由于覆铜面板及其上游物料（包括玻纤纱、玻纤布及铜箔）需求畅旺，建滔集团相关产品单价普遍明显上升，且销量录得增长，目前市场需求维持畅旺 [2] 上游设备环节投资机会 - 自2024年第四季度起，PCB板厂资本开支高增带动设备厂业绩兑现 [3] - 大族数控作为PCB专用生产设备解决方案服务商，其设备组合涵盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等多个关键生产工序 [3] - 在PCB设备环节中，40倍长径比钻针为弹性最大环节 [3] 行业投资展望 - 展望2026年，建议把握AI算力建设和终端创新的投资机遇 [1] - AI算力建设方面，算力关键硬件环节需求旺盛，建议关注存储和PCB等处于高景气的细分板块，以及旺盛需求及资本开支加速带来的投资机遇 [1] - 建滔积层板作为同时布局铜箔、电子布和覆铜板的一体化龙头，有望全环节受益于涨价周期 [2]