核心观点 - 公司近期发生一系列重大负面事件，涉及股权结构剧变、核心子公司经营恶化、整体业绩大幅下滑及高管动荡与监管合规问题，这些因素共同指向公司治理、经营稳定性和盈利能力面临严峻挑战 [1][2][3][4] 股权结构变动 - 2025年11月21日，原主要股东隆鑫控股将其持有的约3.74亿股内资股抵偿给债权人并完成过户，导致其持股比例从约9.4%大幅降至约1.27% [1] - 此次股权变动导致国民信托等债权人成为公司重要股东，可能引发市场对公司控制权稳定性的关注 [1] 子公司经营与资产质量 - 公司持股99%的核心子公司瀚华融资担保，截至2025年9月末的应收代偿款较上年末增幅超过30%，显示其资产质量面临压力 [2] - 2025年上半年，该子公司净利润同比大幅下降73.75%，反映其经营风险显著上升 [2] 公司整体业绩表现 - 公司营收和净利润已呈现多年下降趋势 [3] - 2025年上半年，公司归母净利润仅为800万元，同比暴跌54.8%，业绩疲软加剧市场对其盈利能力的担忧 [3] 公司治理与监管合规 - 2025年11月，公司联席总裁周小川因个人原因辞任 [4] - 2025年3月，公司一名执行董事被采取刑事强制措施 [4] - 2025年12月，重庆金融监管局将公司列入违规使用“金控”字样的名单，显示公司面临监管合规压力 [4]