春节假期消费观察 - 整体消费数据高增，假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%，增速高于去年国庆中秋的2.7%和去年春节同期的5.4%，有望拉动前两个月社零数据 [2][8][52][53][62] - 跨区域出行量增价稳，2月13日至21日全社会跨区域人员流动量同比增长8.7%，高于去年中秋国庆的6.3%，其中水路客运增速大幅提升至28.5% [3][12][54][65] - 消费结构呈现三大亮点：一是以黄金和海南免税为代表的中高端商品消费强劲，假期前四天海南离岛免税销售额增长20.9%；二是国内外旅游维持热度，国内酒店住宿交易额增长32.7%，全国口岸日均出入境旅客预计增长14.1%；三是智能化、健康化消费成新趋势，重点平台智能穿戴设备销售额增长19.7%，其中智能眼镜增长2.5倍 [5][13][14][15][56][57][67][68] - 重点消费领域价格涨跌互现，整体稳定，高端白酒、热门小城市酒店价格稳中有升，而一线城市酒店价格稳中有降，电影平均票价创近五年新低 [4][16][55][70][71] 每周经济观察：景气向上领域 - 耐用品消费显著改善，2月前8日乘用车零售同比增长54%，较1月全月同比下降13.9%大幅回升 [6][24][58][77] - 地产销售边际改善，截至2月15日当周，27城商品房住宅成交面积同比由1月的-16%转为增长5%，二手房挂牌价微涨，一线上涨0.1%，全国上涨0.2% [6][25][39][58][59][78][92] - 出口高频数据改善，节前出现抢运现象，今年截至2月5日中国港口出境停靠次数同比升至32.3%，年初至2月20日二十大港口离港船舶载重吨同比升至13.1% [6][29][30][58][83] - 全球大宗商品价格上涨，春节期间COMEX黄金上涨0.8%至5071美元/盎司，美油上涨5.7%至66.5美元/桶，布油上涨5.9%至71.8美元/桶 [7][38][59][91] 每周经济观察：景气向下领域 - 基建活动高频数据在节前继续回落，截至2月13日水泥发运率为16.8%，较前一周下滑10个百分点，石油沥青装置开工率环比下降2.8个百分点至21.7% [7][27][59][80] - 部分行业开工率环比明显下滑，截至2月12日，江浙织机开工率环比下降10.7个百分点，半钢胎开工率环比下降13.3个百分点，全钢胎开工率环比下降18.3个百分点 [27][28][80][81] 每周经济观察：政策与金融 - 高层定调深入整治“内卷式”竞争，强调综合运用产能调控、标准引领、反垄断等手段 [7][27][29][59][80][82] - 利率债净融资节奏加快，节后首周（2月23日当周）计划新增发行地方债1397亿元，其中国债净融资3300亿元，1-2月新增专项债累计发行8242亿元，同比增长显著 [42][43][95][96]