春节后A股市场展望与资金环境 - 春节假期结束，A股市场即将恢复交易，节后交易活跃度有望快速回升[1] - 近20年春节后5个交易日上证指数上涨概率达到75%，平均涨幅1.2%[1] - 2016年至2025年数据显示，全A指数春节后1个交易日上涨概率为70%，节后5个交易日上涨概率为80%[2] 外围市场与港股表现 - A股休市期间，富时A50期指累计上涨超1.7%，并于2月23日上涨1.48%，反映海外资金看好中国核心资产[1][2] - 港股市场表现亮眼，2月23日恒生指数、恒生科技指数盘初涨幅双双扩大至2%，恒生科技指数涨幅超3.5%[1][4] - 港股科技、贵金属、机器人板块走强，紫金矿业涨逾5%，美团、中芯国际均涨逾4%，中芯国际、华虹半导体、比亚迪股份等科技龙头普遍上涨[1][4] - 机器人概念股在港股集体爆发，越疆、速腾聚创、优必选等大涨[5] 宏观流动性环境 - 资金面“弹药充足”，央行通过买断式逆回购等操作确保流动性平稳[1] - 1月金融数据实现“开门红”，广义货币（M2）余额同比增长9.0%，社会融资规模存量同比增长8.2%[1][3] - 春节前央行呵护资金面态度明确，14天逆回购、7天逆回购与6个月买断式逆回购的净投放金额为近一年来偏高水平[3] 节后市场风格与行业主线预判 - 多份机构研报指出，在流动性宽裕、“日历效应”、政策支持、产业趋势等多因素支撑下，科技有望成为A股春节后的行情主线[1] - 复盘历史，春节后短期市场风格往往向科技成长倾斜，春节后5或10个交易日内科技成长行业多相对占优[4] - 近10年内春节后5个交易日内，涨幅进入前3次数最多的行业主要为计算机（5次）、电子（4次）、通信（3次）、传媒（3次）等科技成长行业[4] - 机构普遍看好节后科技成长与部分周期行业有望成为市场主线，科技主线延续的核心逻辑在于“资金面支撑、产业趋势确定、政策倾向明确”三重共振[5] 科技行情的驱动因素 - 春节后科技行情的驱动核心主要来自两方面：一是节后往往迎来政策和产业催化的密集落地期，例如“人工智能+”、数字经济发展规划等；二是美股与港股的映射效应显著[4] - 港股机器人、半导体、AI应用等科技细分领域在假期期间逆势活跃，为A股节后科技行情提供了清晰的海外映射路径[2] - 人形机器人产业因春晚节目表演引发全民热议，增强了市场对节后科技行情演绎的预期[4] - 从已召开的地方两会来看，政策重点聚焦“内需”与“产业”两大方向，科技创新和提振消费的积极措施有望进一步落地，各地对“人工智能+”的关注度显著升温[5] 节前市场表现与特征 - 节前A股大盘先扬后抑，2月13日（节前最后一个交易日）大盘收跌1.26%，报4082.07点，当日全市场成交额跌破2万亿[2] - 春节前后存在显著“日历效应”，全A日均成交额通常呈现节前萎缩避险、节后放量的特征[2]