高盛对2026年第四季度及全年油价预测的调整 - 将2026年第四季度布伦特原油价格预测上调6美元至每桶60美元 将西德克萨斯中质原油价格预测上调6美元至每桶56美元 [1] - 将2026年布伦特原油全年均价预测从每桶56美元上调至64美元 将西德克萨斯中质原油全年均价预测从每桶52美元上调至60美元 [1][7] 油价预测调整的核心依据 - 调整主要基于经合组织库存水平降低 即使公司维持对今年市场供应过剩的看法并假设没有伊朗相关的供应中断 [1] - 每桶60美元的布伦特价格预测反映了两个因素的综合影响：一是假设地缘政治紧张局势缓解导致6美元风险溢价的逐渐消退 二是由于经合组织库存上升导致公允价值价格下降5美元 [3] 对2026年石油市场供需的展望 - 维持对2026年石油供应过剩230万桶/日的预测 前提是没有重大供应中断且俄乌未实现和平 [3] - 2026年的供应过剩预测反映了对供需双方各20万桶/日的下调 原因是亚洲经济增长略为疲软 [4] - 由于实际产量未达预期 下调了对哈萨克斯坦、委内瑞拉、伊朗和伊拉克2026年的供应展望 同时上调了对美洲和有闲置产能的核心欧佩克国家的供应预期 [4] 对欧佩克+产量及远期价格的预测 - 鉴于经合组织库存未出现累积 预计欧佩克+将在2026年第二季度开始逐步增加产量 [4] - 预计2027年布伦特和西德克萨斯中质原油均价将分别为每桶65美元和61美元 到2027年12月 在需求稳固和供应增长放缓的支撑下 价格将分别升至每桶70美元和66美元 [5] 潜在的下行风险 - 如果对伊朗或俄罗斯的潜在制裁解除加速了库存积累 并在长期释放了更高供应 则2026年第四季度布伦特和西德克萨斯中质原油价格可能分别面临5美元和8美元的下行风险 [5]