恒生科技指数市场表现与资金动向 - 春节后第二个交易日，港股恒生科技指数迎来久违大涨，截至发稿当日涨幅达3.16% [1] - 自2025年10月3日至2026年2月20日的93个交易日内，恒生科技指数经历深度调整，累计下跌22.02% [1] - 在指数调整期间，部分成份股跌幅显著，金蝶国际、舜宇光学科技、零跑汽车、小米集团、蔚来、腾讯音乐、理想汽车等跌幅超过30% [1] 市场调整压力与公司回购行为 - 招商证券分析认为，公募基金对港股的配置显著高于基准，叠加基准约束，阶段性卖出压力加大，成为2025年末港股承压的重要原因 [1] - 在市场调整期间，多家龙头公司出手回购股份，例如2月20日小米集团斥资1.52亿港元回购428.24万股，为年内第24次回购 [1] - 同日，美团、知乎、金山软件、中国中冶、网易云音乐等27家公司也宣布回购 [1] - 2026年以来，港股市场回购总金额已超过254亿港元，其中腾讯控股累计回购超63.58亿港元，中通快递和小米集团分别达到41.03亿港元和35.32亿港元 [1] ETF资金逆势流入情况 - 自2025年10月9日至2026年2月13日，跟踪恒生科技指数的ETF合计获得超823亿元资金净流入 [2] - 其中，华夏恒生科技指数ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF易方达四只产品净流入均超过130亿元 [2] - 具体产品净流入数据显示，恒生科技指数ETF(513180)净流入169.18亿元，恒生科技ETF(513130)净流入166.75亿元，恒生科技ETF天弘(520920)净流入152.14亿元，恒生科技ETF易方达(513010)净流入132.58亿元 [4] 机构对港股科技板块的估值与前景判断 - 招商证券表示，港股科技板块相对估值来到历史最低水平，用恒生科技指数/A股双创指数衡量的科技板块AH溢价已接近历史极低值 [6] - 当前对互联网公司的监管与经济发展环境明显好于2022年和2023年，在AI大发展与科技兴国背景下，港股科技已被显著低估，做多港股科技的赔率与胜率均较高 [6] - 光大证券认为，当前恒生科技指数已形成“超卖估值洼地+资金逆势抢筹+ AI基本面向上+回购加码在即”的四重底部特征，是中长期战略配置的黄金窗口 [6] - 光大证券指出，近期市场调整仅为短期情绪扰动，随着情绪修复、资金共振加剧、龙头回购重启，指数有望迎来阶段性反弹 [6] - 天风证券指出，港股在前期估值修复后延续高位震荡，南向资金持续净流入对市场形成支撑，但外部环境约束仍然存在 [7] - 天风证券分析，长端美债收益率维持4%以上高位震荡，风险溢价已处低分位区间，全球无风险利率锚对估值形成压制，指数进一步系统性上行的空间与持续性受到限制 [7] - 天风证券对港股整体判断维持谨慎乐观，认为结构优于指数的特征或仍将延续，配置建议延续“价值为主、成长为辅”的思路 [7]