中国外汇储备的战略调整 - 2025年11月，中国减持61亿美元美国国债，持有规模降至6826亿美元，创2008年金融危机以来最低点 [1] - 中国持续减持美债，并连续14个月增持黄金，截至2025年11月末黄金储备达7412万盎司，较2022年低点增长近40% [5] - 美元资产在中国外汇储备中的占比已从2015年的79%显著下降至2025年6月的58%左右 [7] 美国国债与财政状况 - 2025年10月，美国国债总额攀升至37.85万亿美元，相当于每个美国公民背负超过11万美元债务 [3] - 2025年美国国债的总利息支出预计超过1.3万亿美元，首次超越美国国防预算 [3] - 2025年5月，穆迪将美国主权信用评级从最高的"Aaa"下调至"Aa1"，至此美国失去三大国际评级机构的全部AAA评级 [3] 全球去美元化与央行购金趋势 - 美元在全球外汇储备中的占比已经跌破50% [9] - 2025年第三季度全球央行净购金量达229吨，超过九成的受访央行预计未来会继续增加黄金储备 [5] - 黄金价格在2025年一度突破每盎司4500美元，创下历史新高 [7] 人民币国际化进展 - 2025年，人民币已成为中国对外收支第一大结算货币、全球第三大支付货币 [7] - 跨境支付系统CIPS覆盖189个国家和地区 [7] - 沙特石油人民币结算比例升至48%，中俄能源贸易100%使用本币结算 [7] 主要国家美债持仓动态 - 2025年10月，日本增持107亿美元美债，持仓达到1.2万亿美元，英国增持132亿美元至8779亿美元 [9] - 同期加拿大狂抛567亿美元美债，市场解读为用金融资产进行风险对冲的信号 [9] 美国政治与政策风险 - 2025年10月1日，美国联邦政府陷入长达43天的历史性停摆 [5] - 2026年1月，美联储主席鲍威尔因美联储总部翻修项目预算超支问题面临刑事调查，分析认为这是特朗普政府试图干预货币政策的“政治斗争” [11] 中国减持策略与外交互动 - 中国未选择一次性清空美债，而是通过“到期不续”的温和方式逐步降低风险敞口 [11] - 2025年7月中国创纪录减持257亿美元美债后，美国派遣两党议员代表团紧急访华 [14] - 2026年1月特朗普频繁与中方通话并计划4月访华，美方态度从强硬转向务实 [14]