核心观点 - 多家华尔街大行在Salesforce发布第四季度财报前大幅下调其目标价，但均维持看涨评级，认为市场抛售过度[1] - 公司基本面呈现复杂图景：营收增长温和，但净利润和AI产品ARR增长强劲，股东回报丰厚[1] - 市场担忧企业软件行业受AI颠覆，增长叙事与市场怀疑之间的紧张关系真实存在，即将发布的财报将成为关键检验[1] 股价表现与目标价调整 - 公司股价年初至今下跌30.1%，截至上周五收盘报185.16美元[1] - 2月23日周一上午，三家主要华尔街机构大幅下调目标价：Jefferies从375美元下调至250美元，Evercore ISI从340美元下调至260美元，Barclays从338美元下调至265美元[1] - 尽管下调目标价，上述三家机构均维持“买入”、“跑赢大盘”或“增持”的看涨评级[1] - 其他机构如Mizuho（目标价从340美元下调至280美元）、BMO Capital、花旗集团和瑞银也在上周下调了目标价[1] 财务与运营表现 - 第三季度营收同比增长9%，达到102.6亿美元，对大型科技公司而言增速温和[1] - 第三季度净利润飙升36.61%，达到20.9亿美元[1] - AI产品Agentforce的年化经常性收入（ARR）达到近14亿美元，同比增长114%[1] - 仅第三季度，公司就向股东返还了42亿美元[1] 市场情绪与行业背景 - Reddit情绪指标转为看跌，得分仅为28分（满分100）[1] - 市场普遍存在对企业软件行业受AI颠覆的担忧[1] - 尽管下调目标价，分析师们仍认为股价有35%至50%的上涨空间[1] - 第四季度财报将成为检验Agentforce增长势头能否重振增长叙事或证实市场怀疑的关键[1]