美元霸权面临冲击 - 美元主导的全球单极货币格局正加速向多元转型 [1] - 美国经济疲弱、通胀高企侵蚀美元信誉，全球资本抛售美元并转向黄金避险 [1][3] - 人民币国际化进程分流美元影响力，叠加美国全球霸权衰弱，共同冲击美元地位 [1][16] 美国经济与政策削弱美元根基 - 美国经济疲弱与持续高通胀压低了美元信誉，动摇了其霸权根基 [3] - 美国国债规模攀升至36.2万亿美元，占GDP比重高达123%，远超60%的国际警戒线 [3] - 2024财年美国国债净利息支出达8820亿美元，史无前例地超越其军费开支，“借新还旧”模式脆弱性凸显 [3] - 美国单边主义关税政策（如“对等关税”）反复无常，导致美元指数大幅下跌，盘中一度跌至97.92点，为2022年3月以来最低点 [5] 全球资本抛售美元资产与转向黄金 - 全球资本加速抛售美元资产，冲击美元在全球外汇储备中的主导份额 [6] - 全球央行推进储备资产多元化，大规模减持美国国债并持续加码黄金配置 [6] - 中国持有的美债规模从2013年峰值1.3万亿美元降至2025年底约6826亿美元，缩减近一半 [8] - 印度、巴西等国也大幅减持美债，资产配置转向是对美元信用贬值的对冲 [8] - 黄金因无主权信用风险等特性，成为各国央行分散风险的首选工具 [6] 人民币国际化进程加速 - 人民币国际化持续推进，正逐步打破美元在全球贸易结算中的垄断地位 [9] - 中国与多国达成货币互换协议，推动跨境贸易人民币结算，CIPS系统与全球多家外资机构合作 [9] - 东南亚已试点“人民币计价+黄金结算”贸易模式，人民币在全球贸易结算中占比持续提升 [9] - 人民币国际化在近两年实现了质的跃升 [11] - 在外汇储备领域，人民币占比持续提升，国际货币金融机构官方论坛报告预计，未来10年30%的央行将增持人民币，其全球储备占比将增加两倍 [12] 美国全球霸权衰弱削弱支撑 - 美国全球霸权地位持续下滑，难以再为美元霸权提供强有力支撑 [13] - 经济层面，中国、欧盟等经济体崛起，全球经济格局向“多元共治”转型，美国经济影响力下降 [13] - 军事层面，美国频繁发动地区战争消耗巨大，军事优势缩小，多国崛起打破其军事垄断 [15] - 外交层面，美国推行单边主义、频繁“退群毁约”，导致国际公信力下滑，盟友体系出现裂痕，欧洲、日本等传统盟友也在扩大本币结算比例 [15] 国际货币体系向多元格局转型 - 美元霸权衰落是美国自身政策失误与全球多元力量崛起的必然结果 [16] - 美元主导地位已大幅弱化，但衰落并非一蹴而就，美元仍在全球贸易结算和外汇储备中占据一定份额 [16] - 未来国际货币体系将逐步向多元格局转型，美元、人民币、欧元等多种货币将共同发挥作用 [16] - 多元货币体系的形成将更有利于全球贸易稳定发展与金融风险防范 [16]