市场整体展望与驱动因素 - 多家头部券商对马年A股持乐观审慎、结构性慢牛判断，认为市场将从估值驱动转向盈利驱动，科技成长与内需复苏双轮驱动 [1] - 近十年春节假期后A股首个交易日，上证指数、创业板指上涨概率均达六成，节后“日历效应”显著 [2] - 招商证券预计2026年非金融A股上市公司盈利增速回升至5%-10%，盈利修复与估值温和扩张形成共振，指数中枢稳步上移 [2] - 保险、外资、居民储蓄“搬家”三大增量资金有望在一季度集中入场，为市场提供持续流动性支撑 [2] - 中信证券判断A股盈利增速将呈现前低后高走势，上半年以估值修复为主，下半年随经济回暖与政策落地进入业绩兑现阶段 [3] - 兴业证券认为节后A股即将进入一段高胜率窗口，叠加海外美国关税违宪和特朗普访华日程敲定支撑风险偏好，继续看好A股节后迎来新一轮上行 [3] - 浙商证券预计A股节后开盘出现趋势性机会的概率较低，中短期或以偏强震荡为主，但以季度视角依旧看好“系统性慢牛”机会 [3] 核心投资主线与配置方向 - 马年投资方向高度聚焦，形成科技成长、内需复苏、高端制造、低估值价值等四大高共识主线 [4] - AI与科技自立自强有望成为全年核心主线，多家主流券商将AI产业链列为首选配置方向 [4] - 2026年被定义为AI应用落地元年，行情或从上游算力向中游硬件、下游应用全面扩散，算力基础设施、光模块、AI大模型、具身智能、国产半导体是重点方向 [4] - 天风证券认为机器人和大模型在春晚舞台的“出圈”标志着AI从“概念”走向“落地”的关键转折，关注AI产业革命带来的算力、存力、电力及应用的科技主线机会 [4] - 兴业证券建议节后率先关注AI与资源品两条主线，科技制造方面继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施、人形机器人、智能驾驶、多模态应用等布局 [4] - 人形机器人、低空经济等高端制造有望成为弹性赛道，2026年被定义为“机器人量产元年” [5] - 国泰海通指出2025年国内人形机器人公开订单超46亿元，本体企业数量占全球半数以上，产业化临近趋势明确 [5] - 东吴证券表示展望2026年，特斯拉、国内头部企业将同时开启大规模量产，开启机器人从1到10的新篇章 [5] - 低空经济、商业航天、新能源产业链等政策导向明确的新质生产力方向被视为马年“黑马赛道” [5] 短期市场结构与催化剂 - 申万宏源认为市场交易主线将回归基本面，高景气赛道与低估值蓝筹轮动，建议淡化指数、聚焦结构 [2] - 东吴证券认为节后资金有望“重振旗鼓”带动量价共振修复，A股有望迎来积极开局 [2] - 两会临近将进一步强化市场维稳预期，白宫官员确认特朗普拟于3月底访华，有助于稳定市场对外部环境预期 [2] - 浙商证券认为局部机会大概率出现在有海外映射的AI应用、有春晚映射的机器人等板块 [3] - 产业趋势层面，机器人、国产大模型在内的科技主线在假期期间持续发酵 [2]