春节期间重大事件 - 美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法，随后特朗普宣布对所有进入美国的进口商品征收15%的新全球关税，该关税依据1974年《贸易法》第122条征收，最高15%，最多维持150天 [3][25] - 中国商务部表示正在评估美国关税诉讼案裁决结果，并敦促美方取消单边关税措施，同时将密切关注美方可能采取的贸易调查等替代措施 [4][26] - 特朗普被曝倾向于在未来数日对伊朗进行初步军事打击，目标可能包括伊朗伊斯兰革命卫队总部、核设施和弹道导弹等，并可能在未来数月发动更大规模打击 [5][27] - 2026年央视春晚机器人“浓度”超高，宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力四家机器人企业亮相春晚参与多个节目，展示中国机器人产业立体化状态 [6][28] - OpenAI大幅下调算力建设支出目标至6000亿美元，较此前宣称的1.4万亿美元基础设施承诺大幅缩水 [7][8][29] - 春节期间，国产AI大模型公司智谱与MiniMax股价冲高，市值一度双双突破3000亿港元，但2月23日股价大幅下挫，智谱跌22.76%，MiniMax跌13.35%，两家公司市值自高位合计蒸发近千亿港元 [9][30][31] 十大券商核心观点汇总 - 中信证券：认为AI编码能力跃升导致全球有效代码进入指数级膨胀阶段，实物生产价值扩张速度落后，将经历代码膨胀、执行力过剩、竞争加剧和资本回报率受损的过程，建议关注实物稀缺受益者与代码膨胀受损者之间不断拉大的收益差距，并认为A股以制造和金融为主的行业格局受AI冲击相对较小，节后春季行情有望延续，涨价是一季度核心配置线索之一 [11][12][34][35] - 申万宏源策略：指出春节假期全球资产价格受美伊冲突升温、美联储降息分歧增加、美国经济滞胀预期升温、特朗普关税政策被裁定违法及科技结构性亮点（机器人、大模型、存储）等多重线索影响，对应资产表现为原油大幅上涨、金银反弹、美债收益率上行，欧美股市低位反弹，港股延续调整但科技亮点方向上涨 [13][36] - 华安策略：认为节后A股有望开门红，但能否形成新一轮上涨尚不明确，市场受美伊冲突与关税政策扰动，节后可能转向“两会”预期博弈，配置上建议减少弹性方向，重视稳定和确定性，关注规律性开工机会及高性价比细分领域和个股组合，存储、化工、机械设备等有中长期涨价预期且前期未超涨的板块亦可配置 [14][37] - 国金策略：指出市场风格再平衡的核心在于AI的宏观影响叠加货币政策及大国政策选择，主要矛盾正在变化，投资活动由单一AI驱动向更广谱的实体部门扩散，美国降息路径为全球制造业周期修复提供顺风环境，中国资产的产能价值有望被重新定价，资金回流将促进内部消费与通胀循环 [15][38] - 招商策略：展望节后行情，市场在两会前将保持震荡上行，顺周期涨价和AI行情扩散仍是主线，预计“十五五”规划第一年稳增长基调重新升温，重大基建项目落地推动投资预期企稳，PPI回升的顺周期交易是推动市场上行的关键力量，节后融资余额有望回流，资金面持续充裕 [16][39] - 中信建投策略：认为春节期间全球股市整体强势，市场情绪高涨，节后A股有望开启新一轮上行，行业配置坚持“科技+资源品”双主线，科技主线包括AI、人形机器人、新能源和创新药，资源品主线包括贵金属、石油石化、基础化工，并列出半导体、AI细分领域、机械、有色等多个重点关注板块 [17][40] - 东吴策略：判断节后资金有望带动量价共振修复，A股迎来积极开局，全球风险偏好较优，流动性预期未显著恶化，离岸人民币汇率平稳，内需动能稳步修复，机器人、国产大模型等科技主线持续发酵，两会临近强化维稳预期，特朗普拟于3月底访华有助于稳定外部环境预期 [18][19][41] - 兴证策略：继续看好A股节后新一轮上行，认为假期全球资产上涨受流动性预期纠偏、地缘局势与关税风波共振影响，全球资产对过度悲观的流动性预期进行纠偏，伊朗局势推动油价大涨，美国最高法院裁定关税违法后，权益资产、贵金属等“弱美元资产”走强，结构上AI和资源品是两大焦点 [20][42] - 广发策略：指出假期非美市场延续牛市氛围，风险资产走强，多国股指创历史新高，意味着海外风险偏好高亢，有利于节后A股轻装上阵，同时全球流动性充裕，资金流向有边际变化的经济体和股市，有边际变化的中资股票对全球资金有吸引力，建议备战马年第一波上涨周期 [21][43] - 华西策略：展望节后A股“红包行情”值得期待，外部不确定性（伊朗局势、特朗普关税）压制风险偏好但全球股市在科技板块带动下普遍上涨，人民币汇率稳中有升强化增配中国资产预期，机器人、AI大模型、存储等领域催化剂密集释放提振节后科技行情预期 [22][44]