奥驰亚集团核心业务表现 - 公司旗舰品牌万宝路面临重要挑战 其核心地位对可燃烟草产品板块的稳定至关重要[1] - 2025年万宝路在美国卷烟市场的零售份额为40.5% 较上年下降1.2个百分点[2] - 2025年全年 万宝路在高端细分市场的份额接近59.4%[5] - 2025年美国卷烟行业调整后国内销量估计下降8%[2] - 第四季度 可燃烟草产品调整后营业利润(OCI)率收缩0.8个百分点[4] 奥驰亚集团经营策略与市场动态 - 提价是关键的经营杠杆 帮助部分抵消了发货量下降的影响并支撑了板块盈利能力[3] - 促销投资增加 以及成年消费者价格敏感度加剧 削弱了提价带来的益处[3] - 消费者转向低价品牌以及竞争加剧 是导致万宝路份额下降的原因[2] - 非法调味电子烟产品增长以及折扣卷烟品牌持续发展 正在影响高端细分市场的格局[4] 同业公司对比 - 菲利普莫里斯国际公司2025年万宝路品牌在卷烟类别份额持续增长 同时其无烟气产品组合快速扩张 加热烟草单元增长11%[6] - 特纳点品牌公司日益依赖其Zig-Zag和现代口服产品组合的品牌实力 在第三季度其Stoker's和Zig-Zag业务实现稳健增长[7] 奥驰亚集团市场表现与估值 - 过去一个月 公司股价上涨7.3% 高于行业5.2%的涨幅[8] - 公司远期市盈率为12.07倍 低于行业平均的15.95倍[10] - 过去30天内 市场对2026年每股收益的一致预期微降1美分至5.57美元 对2027年的一致预期上调5美分至5.76美元[11] - 当前市场对2026年第一季度每股收益的一致预期为1.24美元 第二季度为1.46美元[12]