美国对华出口政策变化 - 美国出口政策已悄然改变 英伟达向中国及中国澳门地区发货的H200芯片不再被自动拒绝 而是转为逐案审查 这为未来的销售重新打开了大门 [1] 中国市场潜在收入规模 - 中国市场需求依然强劲 每10万颗芯片的发货量估计可带来约30亿美元的收入 [2] - 中国客户对AI算力持续表现出强烈需求 任何出口审批的放宽都可能立即将需求转化为收入 [2] - 与出口决策相关的潜在收入高达数十亿美元 中国市场可能迅速放大英伟达下一阶段的增长 [4] 全球需求与业绩前景 - 公司已披露的订单积压超过5000亿美元 超大规模数据中心客户持续在AI基础设施上大力投资 [3] - 预计公司将再次交出超预期业绩并上调指引 这得益于Blackwell芯片发货量增加及强劲的定价 [3] - 即使不考虑中国市场 需求也持续超过供应 若出口审批加速 中国将成为现有强劲扩张周期之上的额外增长杠杆 [4]