公司表现与市场地位 - Alphabet是过去12个月Magnificent 7中表现最突出的公司 股价同比上涨超过75% 同期只有英伟达涨幅超过30% 而Meta、微软和亚马逊股价均下跌 [1] - 公司股价当前交易于约315美元 日内上涨约0.21% [2] - 分析师普遍看好Alphabet 共识评级仍为强力买入或明确买入 平均目标价介于每股350至370美元 较上周收盘价隐含约10%至20%的上行空间 且无有意义的卖出评级 [5] 分析师观点与评级依据 - 富国银行上调Alphabet评级 目标价设为387美元 该目标价高于大多数已相当乐观的分析师预期 [2][6] - 富国银行认为Alphabet在决定AI赢家的三个关键特质上处于领导地位 即客户数据、颠覆性、分销以及计算能力 其产能分析证实公司有机会利用其在数据和分销方面的优势来发展消费者和企业AI产品 [3] - 富国银行强调“产能为王” 指出公司的“双子座计划”将使其计算能力从2025年底的15吉瓦扩展到2028年的35吉瓦 从而扩大相对于其他超大规模同行的领先优势 [4] - 公司被视为分析师中最高确信度的大型股之一 原因包括盈利预期改善、AI增强而非威胁其广告模式 以及随着进入2026年监管下行风险减少 [5] 资本支出与财务策略 - 公司为2026年规划了约1850亿美元的资本支出 但市场认为其相比其他公司更具支出纪律性 [6][7] - 对于所有大型科技公司而言 一个主要的看空主题是沉重的AI资本支出 这可能至少会限制或抑制近期的利润率扩张 [9] - 与英伟达这类纯粹的AI概念股不同 Alphabet被视为稳定的复合增长型公司 其收入来源众多 不局限于谷歌云 这被认为降低了风险 [10][11] 行业比较与竞争格局 - 在云产能方面 Alphabet与亚马逊被视为同类 而Meta则不同 因为Meta的产能仅供自用 而其他大型企业会向Alphabet或亚马逊租用产能 这被认为为Alphabet带来了更强的长期韧性 [12] - 亚马逊的资本支出受到市场严厉惩罚 而谷歌则相对坚挺 但在当前市场环境下 阻力将比支撑扮演更突出的角色 [17] - 市场对高资本支出公司的宏观负面展望加剧 科技股出现普遍的“逢高卖出”和均值回归交易 而非之前的“逢低买入” [17] 当前市场环境与交易策略 - 整体市场环境偏空 波动性大 恐慌指数VIX维持在20以上 促使交易策略偏向短期 [15][22] - 一位策略师对谷歌采取短期看空策略 只要股价低于320美元即视为做空机会 具体关注3月2日到期的315美元看跌期权 目标位看向300美元 [16] - 市场受到多重因素压制 包括地缘政治紧张、AI颠覆性恐惧、信贷风险担忧以及关税不确定性 [18] - 金融板块普遍遭抛售 科技板块的担忧依然突出 网络安全股因相关新闻下跌 资金出现向必需消费品和贵金属等避险资产转移的迹象 [19][20][21] - 软件板块出现 aggressive 的抛售 个股跌幅高达7%-8% [22]