文章核心观点 - 美国关税政策不确定性升温与诺和诺德在研药物临床试验未达目标 共同拖累欧洲股市下跌并压制市场风险偏好 [1][2] 全球贸易与关税政策动态 - 美国最高法院于2月20日裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》征收的部分关税违法 [1] - 随后特朗普宣布将原定10%的全球进口关税税率上调至15% 并表示后续将公布新的合规关税措施 [1] - 此举引发全球贸易不确定性再度上升 [1] - 欧盟委员会发布声明称当前形势不利于实现公平平衡的跨大西洋贸易与投资 要求美方提供完全透明的信息 [1] - 美国关税政策反复波动让欧洲出口企业面临潜在成本上行压力 [2] 诺和诺德公司动态 - 公司披露旗下在研减肥药CagriSema在REDEFINE4临床试验中未达到预设主要目标 [1] - 该药物展现出的减重效果为23% 不及礼来同类产品 [1] - 受此消息影响 诺和诺德股价在欧股交易时段大幅下挫 [1] - 公司此前将减重领域列为核心战略方向 [1] - 2025年8月公司曾与Replicate Bioscience达成5.5亿美元合作协议 共同开发针对肥胖症等代谢疾病的新型疗法 [1] 减重药物行业竞争格局 - 近期全球减重药物赛道竞争持续升级 礼来、辉瑞等药企均在该领域加大投入布局 [2] - 诺和诺德此次试验失利 可能给其减重管线商业化前景带来短期影响 [2] - 该事件进一步加剧了减重药物赛道竞争的不确定性 [2] 市场综合影响 - 美国关税政策不确定性升温拖累欧洲股市出现下跌 [1] - 诺和诺德股价因药物试验消息遭遇重挫 [1] - 全球贸易环境的波动 进一步压制了欧洲市场整体风险偏好 [2]