文章核心观点 - AI应用落地步伐在春节期间明显提速 多家互联网公司通过大规模消费补贴和互动活动 将AI工具融入节日消费场景 探索商业化可行性 [1] - AI行情正由硬件算力向软件应用领域延伸 具备真实商业化落地能力的应用层公司有望获得资金青睐 [1] - 国产AI模型技术密集迭代 底层技术加速成熟 商业模式正从概念验证走向收入闭环 [2][3][4] AI应用落地与节日消费场景 - 千问通过AI助手下单活动进行大规模消费补贴 活动订单量远超预期 其App一度登顶应用商店免费榜 [1] - 元宝通过红包活动带动日活跃用户数突破5000万 [1] - 豆包与央视春晚合作 除夕当天AI互动总量达19亿次 生成新春定制头像超过5000万张 [1] - 字节跳动旗下视频生成模型Seedance 2.0在海外社交媒体引发关注 用户可用少量文字生成逼真短视频 [2] 技术进展与模型迭代 - 阿里在除夕开源新一代基座模型Qwen3.5-Plus 推理效率较前代大幅提升 API定价维持在较低水平 [2] - 智谱于2月12日正式发布并开源GLM-5 该模型在主流评测榜单中位居全球前列 并完成与国内多个主流算力平台的兼容性适配 [2] - 国产模型实用性显著增强 千问大模型Qwen3.5原生多模态架构验证了国内模型跟随海外前沿水平的能力 豆包大模型2.0和千问大模型Qwen3.5的实际应用体验均有显著提升 [4] 商业化验证与市场反应 - 智谱在发布GLM-5同时 宣布旗下编程类套餐提价 涨幅在30%至100%之间 产品上线后迅速售罄 [2] - 千问补贴活动订单远超预期 智谱涨价后产品售罄 均指向AI工具付费意愿在真实市场中逐步被验证 [3] - 补贴退潮后 用户留存与真实复购能力是下一阶段的关键因素 [3] 资本市场表现与机构观点 - 港股AI应用板块于2月20日集体大涨 智谱单日涨幅超42% MiniMax-WP涨幅超14% [2] - 2月23日 智谱股价大跌超22% MiniMax-WP跌逾13% [2] - 拉长时间轴 智谱自1月8日上市至2月23日 股价从约116港元发行价涨至560港元 累计涨幅超380% MiniMax-WP自1月9日上市 股价从约165港元发行价 同期涨幅超400% [3] - 中银证券认为 AI产业演进有望呈现出由硬及软、软硬交替上升的节奏 当前流动性充裕及TMT板块业绩突出为AI应用行情提供基础支撑 [3] - 长江证券表示 坚定看好全年AI应用表现 大厂超级入口、Agent、多模态等方向值得持续关注 [4]