文章核心观点 - AI应用在春节期间密集落地消费场景 商业化进程显著提速 行业正从硬件算力投资向软件应用延伸 具备真实商业化落地能力的应用层公司受到市场关注 [1][4][5] AI应用场景落地与用户获取 - 春节期间 中国互联网企业集体将AI工具融入节日消费以获取用户 千问通过AI助手下单活动产生远超预期的订单量 其App一度登顶应用商店免费榜 [2] - 元宝通过红包活动带动日活跃用户数突破5000万 [2] - 豆包与央视春晚合作 除夕当天AI互动总量达19亿次 生成新春定制头像超过5000万张 [2] - 字节跳动旗下视频生成模型Seedance 2.0在海外引发关注 用户可用少量文字生成逼真短视频 埃隆·马斯克在社交媒体转发相关内容并评论“这发展得太快了” [2] 底层技术进展与商业化验证 - 阿里在除夕开源新一代基座模型Qwen3.5-Plus 推理效率较前代大幅提升 API定价维持在较低水平 [3] - 2月12日 智谱正式发布并开源GLM-5 该模型在主流评测榜单中位居全球前列 并完成了与国内多个主流算力平台的兼容性适配 [3] - 智谱在发布GLM-5同时 宣布旗下编程类套餐提价 涨幅在30%至100%之间 产品上线后迅速售罄 [3] - 千问大模型Qwen3.5原生多模态架构初步验证了国内模型跟随海外前沿水平的能力 近期豆包大模型2.0和千问大模型Qwen3.5的实际应用体验均有显著提升 [5] 资本市场表现与机构观点 - 今年以来 AI应用相关股票整体涨幅显著 港股表现尤为突出 [4] - 2月20日港股开盘 AI应用板块集体大涨 智谱单日涨幅超42% MiniMax-WP涨幅超14% 但2月23日两股均出现明显回调 智谱大跌超22% MiniMax-WP跌逾13% [4] - 拉长时间轴看 智谱于1月8日在港股上市 2月23日最新收盘价为560港元 较约116港元的发行价累计涨幅超380% MiniMax-WP于1月9日上市 发行价约165港元 同期涨幅超400% [4] - 中银证券认为 2026年AI投资有望进入产业趋势发展的下半场 类比2013年至2015年的科技行情 硬科技强者恒强 软科技困境反转的轮动特征或重演 AI产业演进有望呈现出由硬及软 软硬交替上升的节奏 [4] - 长江证券表示 国产模型能力密集迭代 继续坚定看好全年AI应用表现 大厂超级入口 Agent 多模态等方向值得持续关注 [5] 商业化趋势与关键挑战 - AI底层技术加速成熟 商业模式从概念验证走向收入闭环的趋势正在确立 [5] - 智谱涨价后产品售罄 千问活动订单远超预期 均指向AI工具付费意愿在真实市场中逐步被验证 [5] - 补贴退潮后 用户留存与真实复购能力仍是下一阶段的关键因素 [5]