核心观点 - 政策是固态电池产业化的核心驱动力 国家多部门重点支持 技术聚焦硫化物全固态 目标在2027年实现装车示范性运营 [1] - 固态电池行业在2025年发展迅速 2026年进入关键期 上半年车规级Pack下线并开启装车路试验证 下半年预计量产线落地 [1][2] - 2026年的核心催化点在于GWh级量产线的招标以及固态相关车型的路试 有望带来类比2025年两轮大级别的行情 [1][2] 固态电池产业化进程 - 2025年产业化加速 上半年车规级电芯下线 下半年中试线落地 带来两轮主升浪行情 [2] - 2026年边际变化从电芯转为Pack 重点关注车型路试进展 [2] - 建议重点关注头部企业的产线招标情况 以及后续亮相工信部申报名录的新车型 [1][2] 固态电池技术优势与应用拓展 - 固态电池具备宽温域（适应-200℃至+150℃环境）、高能量密度和高安全性（不起火、抗辐射不产气鼓包）等属性 [2] - 其特性天然适配环境复杂的太空领域（真空、极端温差、高辐射） 高能量密度有助于降低发射成本 [2] - 在卫星领域 固态电池每年需求有望达几十甚至上百GWh 此外在深空探测器、月球基地等应用领域有广阔空间 [2] 投资建议 - 第一条线推荐壁垒最高的电池环节 首推宁德时代 关注国轩高科、金龙羽 [3] - 第二条线推荐设备端 推荐先惠技术、纳科诺尔、先导智能、联赢激光 关注宏工科技、灵鸽科技、利通科技、海目星、利元亨、松井股份 [3] - 第三条线推荐材料端 首推硫化锂及电解质环节 推荐上海洗霸、厦钨新能、当升科技、天赐材料、恩捷股份、华盛锂电 关注博苑股份、海辰药业 其次推荐天奈科技、容百科技 [3] - 第四条线推荐新技术 关注中一科技、远航精密、英联股份 [3]