欧元区宏观经济表现 - 2025年欧元区国内生产总值增长1.5%，欧盟增长1.6%，数据较此前市场预期有小幅上调[3] - 与中美等其他主要经济体的中高增速相比，欧洲经济复苏明显后劲不足[3] 外部风险与挑战 - 全球地缘紧张态势升级将持续影响欧洲经济复苏[3] - 美国对欧盟商品加征关税，抬高了欧洲企业对美出口成本，贸易摩擦长期化[3] - 贸易政策不确定性抑制了企业投资信心，对依赖全球供应链的汽车、化工等制造业造成较大压力[3] - 贸易壁垒常态化削弱了欧盟内部改革动力，限制了单一市场竞争力的提升[3] 能源供应与转型困境 - 俄乌冲突长期化及对俄能源禁令重塑了欧洲能源格局，欧盟自2026年起禁止与俄罗斯签订新的天然气合同[4] - 能源转型加速转向美国和卡塔尔的液化天然气，但面临基础设施不足和成本高昂的问题[4] - 能源价格波动和地缘溢价持续存在，供应中断或运输受阻将再次推高通胀并削弱家庭购买力和企业利润[4] - 2025年实现了可再生能源发电量首次超过化石燃料，但电网基础设施更新换代较慢，陷入“有电难用”的困境[4] - 能源成本上升直接推高居民物价预期，抑制消费意愿[4] 货币政策与通胀环境 - 2025年欧元区通胀率已回落至接近2%的目标水平，但地缘冲突引发的供应链冲击仍构成通胀上行风险[4] - 欧洲央行在应对通胀与支持经济增长之间面临两难[4] - 市场普遍预期欧洲各国央行将在2026年结束降息周期，保持利率全年稳定，货币政策宽松空间有限[4] 内部结构性分化 - 欧洲核心经济体增长乏力，德、法、意分别遭遇工业产出低迷、财政危机频发、债务负担过重等问题[5] - 西班牙等南欧国家成为增长主力，但经济体量较小，难以弥补三大国的疲软[5] - 内部壁垒推高跨境贸易成本，地缘政治博弈削弱各国政策协同能力[6] - 财政与改革分化阻碍一体化进程，资本外流与创新滞后动摇长期竞争力[6] 政策应对与战略方向 - 欧盟正着力消除内部壁垒，推动真正意义上的“单一监管体系”[7] - 欧盟委员会主席提出建立“第28套法规”，旨在统一27个成员国在企业市场准入、税收、知识产权等方面的监管标准[7] - 欧盟通过《内部市场紧急状态和复原法案》，建立三级响应机制，在紧急模式下可禁止成员国单方面限制货物、服务和人员流动[7] - 欧盟推出“扩大欧洲基金”，计划投入数十亿欧元直接支持人工智能、量子计算和清洁技术等战略领域[7] - 欧盟将2025年定为“绿色转型关键年”，通过碳边境调节机制、循环经济行动计划等政策推动高碳行业低碳化改造[7] - 2025年绿色产业投资预计突破5000亿欧元，占全球35%[7] - 欧盟正推动“新独立”战略，主张在技术、能源和安全领域减少对外依赖，建立自主的能源系统、支付体系和防务能力[7]