核心观点 - 多家机构分析师认为，随着前期调整释放风险，结合事件催化和日历效应，A股市场在春节后有望迎来马年的第一轮上行行情 [1][3][4] 市场表现与近期波动 - 春节前A股市场波动较大，出现单日恐慌式抛售，市场情绪低迷 [3] - 节前市场震荡受多重因素影响，包括全球风险资产共振调整、美联储主席提名引发全球流动性收紧预期、地缘事件以及美股科技巨头资本开支超预期等，导致短线投资者获利了结 [3] - 临近春节长假，观望情绪升温，对股市微观结构造成负面冲击 [3] - 2月23日港股走出强势行情，恒生指数收涨2.53%，恒生科技指数收涨3.34%，为节后A股市场提供参考 [2] - 港股盘面结构分化明显，有色金属、半导体概念、互联网科技股走高，中芯国际、美团涨超5%，而AI大模型、机器人板块回落，智谱跌超22%，MiniMax跌超13% [2] 春节后市场展望 - 从日历效应看，A股春节后表现往往强于节前，主要指数胜率明显提升，市场有望迎来“开门红” [2][3] - 春节后风险偏好提升、增量资金释放，风格上以小盘、成长、主题为代表的高弹性板块明显占优 [4] - 从事件催化看，国内今年首批经济数据即将陆续披露，国内外AI应用等产业层面的密集催化有望在春节前后集中演绎，有助于凝聚市场主线共识 [4] - 分析师认为全球市场对美联储鹰派立场的预期已快速计入，但新任主席的降息立场更为鸽派和确定，同时强美元政策得到澄清，海外金融紧缩预期边际改善 [4] - 中国政策重心转向内需主导，证监会强调巩固资本市场稳中向好势头，A股上市公司掀起回购热潮，这些因素有望提振中国经济前景与资产回报，推动股市逐步企稳并展开春季行情 [4] 行业与板块机会 - 统计显示，春节后科技制造、资源品和基建链板块相对胜率明显占优 [5] - 风险偏好提升将驱动以TMT、高端制造为代表的成长板块占优 [5] - 春节后进入“金三银四”春季开工旺季，叠加3月两会后政策集中落地，涨价线索将丰富，对资源品和基建链形成提振 [5] - 新兴科技是投资主线，同时价值板块也有机会，行业比较上更注重科技生态和应用，并提高了对内需的推荐 [6]