公开市场操作与资金面 - 央行于2月14日开展380亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日无到期，单日净投放380亿元，当周实现净投放12469亿元 [1] - 春节后一周（2月24日-28日）将有22524亿元逆回购到期，其中2月24日、25日、26日分别到期14524亿元、4000亿元、4000亿元 [1] - 2月25日另有3000亿元MLF及1500亿元国库现金定存到期 [1] - 银行间市场资金面宽松，DR001加权平均利率上升近5个基点至1.3%上方，DR007和DR014则均回落超过10个基点 [3] 债券市场动态 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.58%附近，较上日变化不大 [5] - 银行间主要利率债收益率变化不大，因节前最后一日成交稀少 [7] - 国债期货主力合约休市 [9] - 财政部将于2月24日开展国债做市支持操作，包括2.6亿元5年期和2.5亿元2年期国债，方向均为随卖 [10] - 甘肃省拟于3月份发行546.82亿元地方债 [14] - 配置盘主导债市修复，银行1月增持债券上万亿元 [15] 金融政策与监管动向 - 中国人民银行等四部门联合发布意见，提出强化金融多业态协同，发挥债券市场融资功能，鼓励金融机构发行小微、“三农”等专项金融债券，并继续实施企业上市“绿色通道”政策 [10] - 印度央行2026年第二次修订指示商业银行审慎资本充足率指引 [13] - 德国考虑豁免债务刹车机制，以提振原材料基金 [15] 全球宏观与海外债市 - 美国最高法院裁定特朗普政府多项关税措施无效，数百家公司（包括开市客）已提起诉讼要求退还已支付的关税款项 [12] - 美银策略师认为，市场正经历范式转变，资金从“华尔街精英阶层”转向“主街普通民众”，新兴市场和小盘股有望领跑 [12] - 美国财政部报告显示，去年12月，14个主要国家和地区减持美债，整体减持884亿美元，海外总持仓规模降至9.27万亿美元，前三大海外“债主”日本、英国、中国均选择减持 [10] - 日本财务省预测，受债务发行成本上升影响，日本2029财年债券发行规模可能达到38万亿日元，较2026财年增长28%，当年国债本息偿还额预计升至40.3万亿日元 [11] - 华尔街普遍认为，特朗普关税裁定引发的市场积极反应可能短暂，其若采取替代法律工具重新征收关税，将对长期美债收益率构成上行压力 [10] 信用风险事件 - 一周内发生多起债券负面事件，涉及主体评级下调、债项评级下调、隐含评级下调及展期等，涉及公司包括闻泰科技、山东龙大美食、珠江人寿、航天宏图、深圳市卓越商业管理、浙江省新昌县投资发展集团、新疆北新路桥集团、江西省建工集团等 [15] - 本月城投非标资产风险事件频发，共列出12起，涉及风险提示或违约，产品类型包括私募基金、信托计划、债权计划等，涉及地区包括西安、丽江、重庆、中山、淄博、杭州等地 [16] 公司动态 - 马斯克据称与华尔街密谈债务减负，SpaceX在上市前可能启动化债行动 [15]