核心观点 - 公司发布2025年第四季度财报 业绩表现喜忧参半 但股价在盘后交易中上涨14% [3] - 公司正处于业务转型期 其“Opendoor 2.0”战略旨在通过加速库存周转、AI定价等方式 力争在2026年底实现调整后净收入盈亏平衡 [3][6][7] - 尽管营收超预期 但公司仍面临持续的盈利挑战 调整后每股亏损远超预期 [5][6] 财务业绩 - 2025年第四季度营收为7.36亿美元 远超市场预期的5.9175亿美元 [5] - 调整后每股亏损为1.26美元 远差于市场预期的每股亏损0.08美元 [5] - 营收和盈利均较去年同期大幅下滑 [6] 业务战略与转型 - 公司提出并执行一项四步转型计划 以达成三大目标 [4] - 转型三大目标包括：在2026年底实现12个月前瞻性调整后净收入盈亏平衡、在提升交易速度的同时实现正向单位经济效益、转向直接面向消费者的关系并扩展产品套件 [7] - “Opendoor 2.0”战略的核心是交付收购增长、更快的库存周转以及更强的客户群 [3] - 商业模式核心价值主张是为房主提供流动性和便利性 通过快速现金报价收购房产并迅速转售 [9] 市场与行业背景 - 公司于2020年迷因股热潮期间上市 [9] - 其商业模式旨在重塑房屋买卖方式 但存在已被证实的致命弱点 [9] - 机构情绪和板块轮动可能影响公司股价能否维持上涨势头 [6]