大势研判与市场展望 - 随着全国两会召开时点临近，预计春季躁动行情接近尾声，春节后至4月底A股指数走势将逐步回归市场内在动能，整体呈现宽幅震荡走势，双向波动幅度可能加大，指数级别机会仍需等待，需静待两会政府工作报告指引以及4月底A股业绩报告集中披露 [1][4] - 中期来看，在“双宽松”政策基调延续、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善增收不增利困境的背景下，预计A股震荡上行态势仍将延续，但2026年指数上行幅度或不及2025年 [5] - 当前经济基本面、宏观政策、海外市场等暂不支持A股走出趋势性行情，春节后建议合理控制仓位，静待宏观因素进一步明朗 [6] 投资建议与关注方向 - 近期可关注涨价概念的有色、化工、存储芯片、消费电子等品种 [1][18] - 近期可关注产业趋势驱动的人形机器人、AI应用等方向 [1][18] - 近期可关注出口产业链方向，例如苹果产业链、英伟达产业链、特斯拉产业链 [1][18] - 近期可关注高股息红利资产，例如银行、煤炭、石油、公用事业、交通运输等 [1][18] - 中期市场风格将走向扩散，化工有望接替有色金属成为涨价概念的领涨方向，AI应用（计算机、传媒）有望接替AI硬件（通信、电子）成为AI科技新的突破口 [5] - 中期来看，消费板块（如食品饮料）经历长期调整后股息率优势初步凸显，有望接替红利板块成为2026年防守方向新的选择 [5] 重点跟踪事件分析 - 全球股市表现：春节A股休市期间（2.14-2.22），全球主要股市多数上涨，韩国综合指数上涨5.48%，法国CAC40指数上涨2.45%，英国富时100指数上涨2.30%，纳斯达克指数上涨1.51%，标普500指数上涨1.07%，但恒生指数下跌0.58%，恒生科技指数下跌2.78% [6] - AI创造性破坏影响：AI工具（如Anthropic发布的法务AI插件）引发市场对软件行业被替代的担忧，2月4日一天，美股相关标普类股指数市值合计蒸发约3000亿美元，Wind香港SaaS指数板块总市值蒸发近150亿港元 [7][8] - 美国关税政策变数：美国最高法院裁决美国政府援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税缺乏明确法律授权，后续美国政府转而援引《1974年贸易法》第122条征收临时关税，但实际执行难度加大，预计2026年实际关税对市场扰动将明显小于2025年 [9] - 春节消费数据：2026年春节假期，2月21日全社会跨区域人员流动量35965.1万人次，比2025年同期增长11.7%，假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%，海南离岛免税销售额达9.7亿元，增长15.8%，春节档总票房超51亿元 [10] - 全国两会前瞻：地方两会经济增长目标中枢落在5%左右，较去年主流的“5%以上”有所下调，投资增长目标多在3%—5%之间，消费方面强调释放服务消费潜力，产业方面竞逐人工智能和未来产业新赛道 [11] - 美联储政策分歧：美联储1月会议纪要显示内部分歧明显，根据芝商所“美联储观察”，到3月降息25个基点的概率为5.9%，到6月累计降息25个基点的概率为49.8% [12] - 大宗商品走势：COMEX黄金期货涨2.65%报5130.00美元/盎司，上周累计上涨1.66%，COMEX白银期货涨8.93%报84.57美元/盎司，上周累计上涨8.47%，美油主力合约上周涨5.57%，布油主力合约上周涨5.18% [13] 近期市场行情回顾 - 春节前一周（2.9-2.13），上证指数上涨0.41%，深证成指上涨1.39%，创业板指上涨1.22%，沪深两市日均成交额为20927.36亿元，较前一周下降12.31% [15]