文章核心观点 - 2026年1月金融数据整体符合并略超市场预期，呈现总量稳健、结构优化、资金活跃度提升的特征 [1] - 数据主要受适度宽松货币政策发力、年初信贷集中投放、财政支出靠前发力及春节错位因素带动 [1] - 宽信用政策效果持续显现，为经济复苏提供稳定货币金融环境 [1][2] 社会融资规模 - 2026年1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元，创同期新高 [1] - 2026年1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2% [1] - 增量主要由政府债券、企业债券及未贴现票据共同支撑 [1] 信贷投放 - 1月人民币贷款增加4.71万亿元 [1] - 企业中长期贷款增加3.18万亿元，占比显著提升，显示实体融资需求回暖 [1] - 政策支持下制造业、基建等领域信贷投放力度加大 [1] - 住户贷款平稳增长，居民消费与购房需求逐步修复 [1] 货币供应 - M2同比增长9.0%，较上月回升0.5个百分点，流动性合理充裕 [2] - M1同比增长4.9%，较上月明显回升 [2] - M2-M1剪刀差收窄至4.1个百分点，较2025年12月进一步收窄，反映企业经营活跃度提升、资金活化程度改善 [1][2] 政策与市场展望 - 货币政策将延续适度宽松基调，社融与信贷保持平稳增长 [2] - M1增速有望继续回升，剪刀差进一步收窄，宽信用效果持续显现 [2] 对A股市场影响 - 1月金融数据有助于提振市场风险偏好 [2] - 相对利好金融、周期、成长等多个方向 [2] - 银行、券商板块受益于信贷回暖与息差企稳 [2] - 基建、制造、科技成长板块受益于流动性充裕与企业盈利预期改善 [2] - 消费板块随经济复苏预期增强获得估值支撑 [2]