特朗普关税风波 - 美国最高法院判决特朗普依据IEEPA征收的关税违宪，随后其签署行政令，援引《贸易法》第122条，新增10%的临时进口关税，该关税于2月24日生效，并豁免部分商品[2][3] - 特朗普计划将新增关税税率从10%上调至15%，具体落地情况待确认[3] - 券商解读认为，对华平均关税税率可能暂时下调5个百分点，中国内地面临的国别关税将下调34个百分点；若美国上调前10大逆差来源国关税至15%，中国内地面临的国别关税将下降29个百分点[4] - 美国关税政策仍有不确定性，不排除利用338条款或通过301、201等调查进一步加征关税，对华关税可能在特朗普3月底-4月初访华后进一步清晰[4] 央视春晚与人形机器人 - 2026年央视春晚中多款国产人形机器人亮相，展示了国内该领域的技术实力，相关热度传导至资本市场，港股相关个股在2月20日已率先大涨[5] - 春晚对人形机器人行业的催化作用显著，行业资本关注度维持高位，产业化临近，核心技术与配套产业链持续完善[5] - 春晚节目展示了人形机器人在高精度运动控制、具身大模型、仿生交互等方面能力显著提升，2026年人形机器人量产有望加速，产业链出现定点与小批量订单[5] - 春节期间AI应用催化不断，AI算力需求有望持续提升，液冷渗透率快速提升，微通道冷板价值量提高，AI服务器向更高阶迈进，先进封装不断演进[6] 人民币汇率 - 假期内人民币强势升值，2月21日离岸人民币兑美元报6.8978元，较前一交易日上涨24点，进入6.89区间[7] - 人民币升值主因美元过弱，属于被动升值，此外2025年9月后结汇需求的集中释放也加快了升值速度[7] - 财通证券测算认为，美元兑人民币的极值有可能到达6.8水平，在美元走弱基准情形下，人民币升值是长期确定性事件，2026年美元兑人民币极值可能达到6.8[7] - 企业未结汇压力带来的交易行为可能推升美元兑人民币下破极值，央行对汇率弹性区间容忍度上升，但不会放任人民币单边快速升值[7] 中东局势 - 春节假期内中东局势出现新变局，美军在中东地区持续集结向伊朗施压，地缘政治紧张局势升温，带动国际油价走高[8] - 2月20日港股中国石油股份收涨3.7%，提前反映油价上涨利好[9] - 中东局势不确定性短期内难以消除，若美伊谈判进展不及预期，地缘风险升级，将优先利好黄金、石油等避险与能源板块[9] 卖方机构对A股市场观点 - 多家券商对节后A股整体呈现“短期偏强震荡、长期谨慎乐观”观点，普遍看好“系统性慢牛”机会[10] - 天风证券认为权益赛点2.0攻坚不易，波折难免，预计将保持政策连续性稳定性，重视黄金，债券重点挖掘转债[10] - 华金证券指出节后A股大概率上涨，春季行情可能延续，A股可能震荡偏强，科技成长和周期行业可能相对占优[10] - 方正证券分析，新质生产力领域财政支持与产业扶持加码，叠加春节消费旺盛、“十五五”基建项目开工提速，为市场提供基本面支撑，2026年A股上市公司盈利增速有望明显改善[10] - 兴业证券技术面择时模型维持谨慎偏乐观信号，对中证500和中证1000指数转向为谨慎乐观信号，对沪深300指数维持谨慎信号[11] - 浙商证券预计A股节后开盘出现趋势性机会概率较低，中短期或以偏强震荡为主，局部机会大概率出现在有海外映射的AI应用、有春晚映射的机器人等板块，以季度视角依旧看好“系统性慢牛”机会[11] 行业配置与春节档票房 - 配置建议方面，择时上短线仓多看少动、中线仓以“系统性慢牛”思维持有；行业上关注相对低位的证券、建材、银行等，短期内关注AI应用和机器人板块；个股上优先选择“924行情”以来涨幅落后、具补涨潜力且能站上年线的个股[12] - 截至2月22日18时，2026年春节档总票房（含预售）已突破50亿元，其中《飞驰人生3》票房领跑[12] - 参与春节档影片出品或发行的A股公司有望迎来短期利好支撑，春节档票房稳健表现凸显影视行业复苏态势，建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线头部公司[12] 卖方研究活动 - 2月22日至3月1日的一周内，共有25场卖方研究策略路演会议举办，覆盖14家券商[1] - 长江证券的策略研究会议多达9场，在全部路演中占比达36%[1]