私募信贷质量现状 - 2024年2月评级下调比例创下新高，表明私募信贷质量持续恶化 [1][2] - 2月评级下调数量是上调数量的3.3倍，高于去年同期的2.4倍 [1][2] 评级机构观点与展望 - 晨星DBRS高级副总裁迪姆勒表示，鉴于行业利润率空间被挤压及债务水平攀升，2026年评级前景仍偏负面 [1][2] - 该机构为北美及欧洲约450家平均年收入为2.5亿美元的中型市场借款人提供评级服务 [1][2] 特定行业风险关注 - 晨星DBRS关注人工智能（AI）对软件企业带来的扰动风险，但指出目前AI对这些企业评级的影响尚不明显 [1][2] - 迪姆勒将当前变化类比于10年前软件向云端与订阅模式的转型，指出当时开发商业绩受影响数年，但成功投资转型的企业最终改善了盈利能力 [1][2]