文章核心观点 - 在市场利率下行、传统投资渠道不确定性增加的背景下，为寻求稳健回报的巨额居民存款（2026年到期规模或达数十万亿元）寻找新出路成为市场焦点，富国基金推出富国智安稳健90天持有期混合型FOF，旨在通过“债基打底、多元增强”策略提供低波动、稳健回报的配置工具 [1] 行业趋势与市场背景 - 在低利率与市场波动加剧的驱动下，单一资产策略难以满足投资者需求，FOF基金凭借分散投资、平滑波动的优势日益受到关注 [2] - 偏债混合型FOF规模从2024年初的708亿元迅猛增长至2025年末的超1491亿元，两年内规模翻倍，占公募FOF总规模比例超过六成，2025年单年规模增量创历史新高 [2] - 自2018年初至2025年末，万得偏债混合型FOF指数累计涨幅达30.47%，跑赢同期同业存单AAA指数（涨幅25.14%）和货币基金指数（涨幅17.34%），并较同期沪深300指数涨幅高出逾15个百分点，展现出“涨时跟得上、跌时有缓冲”的优势 [2] - 市场对兼顾稳健与弹性的多元化FOF产品需求预计将持续增长 [5] 产品策略与架构 - 富国智安稳健FOF定位为偏债混合型FOF，采用“核心—增强”的资产配置框架 [3] - “核心”部分（资产的“压舱石”）主要由优质债券基金构成，重点选择中短久期、中高信用等级的债基，以控制利率敏感度和信用违约风险 [3] - “增强”部分保留5%-30%的权益资产配置敞口，并可涉足商品基金、QDII、公募REITs等多元资产，以捕捉结构性机会并提升收益弹性 [3] - 基金经理将根据宏观经济周期和市场态势，动态调整增强部分的配置比例和方向 [3] 基金管理人与历史业绩 - 该产品拟由富国基金多元资产投资总监张子炎管理，其拥有深厚的投研积淀和跨越牛熊的实战经验，管理的产品线覆盖从偏债、平衡到偏股的多元风险谱系 [4] - 张子炎的投资理念为“精细化资产配置，深度优选个基”，强调通过大类资产配置优化风险收益比，并运用定量与定性结合的方法筛选子基金，始终将控制风险置于追求收益之上 [4] - 以其管理的富国智浦稳进12个月持有（FOF）A为例，截至2025年12月31日，该基金近1年收益率达9.06%，同期业绩比较基准为2.19%，超额收益显著 [4] - 其管理的富国鑫旺稳健养老一年持有A在近5个完整年度中有4年跑赢基准，并多次展现出优秀的回撤控制能力 [5] - 其管理的富国鑫旺均衡养老三年持有A在2022年、2023年市场下跌时通过降低权益仓位、增配抗跌资产实现收益率大幅跑赢基准，在2024年、2025年市场反弹时又能及时跟上，实现攻守兼备 [5]