港股市场近期表现与原因 - 2月24日港股马年第三个交易日，恒生科技指数开盘下跌，权重股腾讯控股、阿里巴巴、百度集团、华虹半导体等股价再度调整 [1] - 2月以来港股走势偏弱，原因包括基本面偏弱、市场担忧流动性收紧；投资者重新评估AI资本开支叙事逻辑；权重股因AI应用现金补贴遭遇短期“逆风”拖累板块表现 [1] 机构对港股后市展望 - 中金公司认为，信用周期决定指数空间，产业趋势决定结构强弱，流动性放大波动 [1] - 短期市场或有超调，回撤后存在向上修复空间；中期基准情形下，判断港股盈利增长3%4%与景气结构主线情绪修复，或推动恒生指数中枢上行至2800029000点 [1] - 招商证券认为，恒生科技的估值底和政策底逐步夯实，但盈利底和流动性拐点仍需确认，需关注盈利预期修正及美联储政策预期变化的催化 [3] - 一旦降息预期重新稳固，港股作为离岸市场将显著受益 [3] 港股与A股对比及配置建议 - 中金公司指出，A股在整体基本面与流动性上好于港股，但港股的优势更多在特色结构，建议“结构先于市场” [2] - 港股特色结构（分红、互联网、创新药、新消费四大板块）稀缺吸引力更关键，产业层面若有催化，港股或有跑赢机会 [2] - 互联网大厂的平台优势、创新药的研发管线、新消费的品牌价值以及高分红板块的稳健回报具备长期配置价值 [2] - 招商证券在结构上推荐科技（AI算力与应用）、非银（保险）与红利板块 [3] 资金流向观察 - 主动型外资方面，EPFR口径主动外资连续第6周流入但继续放缓，港股流入3.6亿美元（上周4.4亿美元），A股流入0.9亿美元（上周1.1亿美元） [2] - 被动外资方面，港股外资流入放缓至9.3亿美元（上周17.9亿美元），但A股流出1.6亿美元（上周流入2.6亿美元） [2] - 春节后南下资金的流入将为港股带来流动性支持 [3] 相关投资工具 - 可逢低布局的港股科技相关ETF包括：恒生科技指数ETF（513180.SH）、恒生互联网ETF（513330.SH）、港股通科技ETF基金（159101.SZ） [3] - 恒生互联网ETF（513330.SH）聚焦港股互联网巨头阿里巴巴、百度集团、腾讯控股、网易 [3] - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）在恒生科技基础上兼顾创新药龙头百济神州、药明生物、信达生物 [3] - 上述ETF均在内地证券交易所上市，支持T+0交易，为A股投资者提供低门槛、免开跨境户和免换汇的便利 [3]