宏观与政策动向 - 中国继续推进大规模设备更新，新一轮更新已在31个省（区、市）和新疆生产建设兵团启动，涉及工业、电子信息、节能降碳环保等约20个领域 [2][10] - 美国最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税措施缺乏明确法律授权，导致大部分关税将被迫中止 [2][10] - 随后，特朗普签署行政命令，自美国东部时间2月24日起，对进口商品征收10%的从价进口关税，为期150天，并计划将税率提高至15% [2][10] 经济数据表现 - 美国2025年第四季度实际GDP年化初值环比增长1.4%，低于预期的3.0%，第三季度终值为4.4% [2][10] - 美国2025年全年实际GDP增长2.2% [2][10] 全球市场走势 - 近一周全球主要股指涨多跌少，韩国综合指数领涨，涨幅约为5.5% [3][11] - 巴西、法国、英国股指涨幅居前，恒生科技、日经指数走势偏弱 [3][11] - 美股三大指数均收涨，其中纳斯达克指数涨幅居前，为+1.5% [3][11] 市场策略展望 - 春节期间海外市场扰动整体较为平淡，预计对我国股指影响有限，国内市场将延续“以我为主”的运行逻辑 [4][12] - 节后机构将重启配置节奏，居民资金转移配置带来的增量资金潜力不容忽视 [4][12] - 叠加人民币持续升值的长期支撑，股指有望迎来积极开局 [5][12] - 全年视角下，市场预计将呈现震荡上行的慢牛格局 [5][12]