核心观点 - 智利国营铜公司Codelco旗下最大铜矿El Teniente的产量预计将在未来几年维持在低位 这凸显了全球铜供应紧张的现状 是推高铜价至历史新高的原因之一 [2] Codelco公司运营与产量 - El Teniente铜矿的年产量预计直至本十年末将维持在30万吨左右 低于2024年的约35.6万吨 [2] - 产量低位预期是由于2024年7月发生的岩爆事故造成6人死亡 迫使公司重新考虑在更深矿区的开采计划 [2] - 在经历运营和项目挫折后 Codelco正寻求其他矿山的帮助 以实现公司整体产量逐步恢复的目标 [2] - 咨询公司Plusmining预计未来四年对Codelco来说将非常艰难 [4] 监管调查与公司治理 - 对El Teniente铜矿事故的调查范围正在扩大 一项内部审计发现 公司提交给监管机构的关于两年前同一矿山岩爆事故的技术报告中存在“不一致和隐瞒”的情况 [2] - 此次审计导致三名高管被解雇 矿业监管机构提起了刑事诉讼 [3] - 检察官下令扣押其中两名被解雇高管的电子设备 以调查Codelco是否应对这些死亡事件承担刑事责任 [3] - 调查人员将调查2023年岩爆事故的报告违规行为是否与2024年的致命坍塌事故有关 [3] - 智利内政部长为Codelco董事会的行动辩护并赞扬了应对措施 但在即将上任的新总统领导下 Codelco可能会面临更少的支持 因为新总统计划对其财务和运营进行审计 [3] 行业供应与市场背景 - El Teniente产量停滞的前景凸显了全球铜供应紧张的现状 [2] - 印尼和刚果民主共和国的主要矿山也正在从严重的生产中断中恢复 [2] - 整个行业普遍面临着矿石质量下降的挑战 [2] - 供应紧张是推高铜价至历史新高的原因之一 同时电气化推动对铜的需求不断增长 [2]