镍期货市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)镍期货收跌，伦镍最新收盘报17285美元/吨，较前一交易日下跌150美元，跌幅为0.86%，成交6429手 [1] - 国内市场因春节假期于2月14日至2月23日休市，2月24日恢复交易，当日沪镍期货高开，主力2603合约开盘报135500元/吨，下跌680元，随后于9:20报138180元/吨，上涨2000元，呈现高开高走、高位运行的态势 [1] - 春节期间伦镍市场整体呈现先急跌、后反弹、终偏弱的震荡格局，2月24日镍价呈现震荡反弹格局 [1][2] 市场核心驱动因素 - 宏观层面，美元走强、全球风险偏好下降以及贸易政策不确定性对镍价形成持续压制，而美元指数短线回落则缓解了金属估值压力并提振了市场情绪 [1][2] - 产业层面，印尼镍供应扰动事件为市场提供了短期支撑并持续发酵，强化了供应收紧预期 [1][2] - 技术层面，镍价前期超跌触发了修复性买盘，并在关键均线位置获得支撑 [2] 镍市场供需基本面 - 供应端呈现长期收缩与短期宽松并存的结构性分化，印尼镍矿配额削减及雨季等因素强化了远期供应缺口与成本支撑预期，但短期内印尼低成本产品持续释放，叠加全球显性库存高企，LME镍库存报287706吨，供应压力显著 [1][2] - 需求端恢复尚需时日，不锈钢行业仍处于复工初期，采购以刚需为主，新能源领域需求增长温和，未能形成强驱动，国内节前备货充足也制约了短期需求 [2] - 市场整体处于长期紧平衡预期与短期高库存现实的博弈之中，现货交投清淡，格局尚未摆脱弱势震荡 [1][2] 后市展望与价格预测 - 当前镍价反弹更多是对前期过度下跌的阶段性修正，而非趋势性反转 [2] - 国内镍价在2月24日预计将开启补涨空间 [1] - 后续价格走势需密切关注美元动向、下游实际复工进度及库存去化情况 [2]