市场表现 - 截至午间收盘，中证石化产业指数上涨4.2% [1] - 截至午间收盘，中证稀土产业指数上涨1.9% [1] - 化工行业ETF易方达（516570）近一月合计净流入额近15亿元 [1] 行业观点 - 化工作为典型周期性行业，通常5年一轮周期，经历“盈利上行—产能扩张—盈利触底—产能出清/需求预期改善”四个阶段 [1] - 伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需，看好“十五五”开局阶段化工“破晓时分” [1]