行业观点 - 亚洲全服务航空业正步入盈利可见性及利润率韧性兼备的新时代 [1] - 新加坡航空及国泰航空正引领着区域的复苏与增长 [1] 核心驱动因素 - 行业受益于需求强劲、具纪律的运力管理及较早实现资产负债表正常化 [1] - 行业有望从供给紧张、亚太区交通量增长强劲及灵活调配运力至最具吸引力市场的能力中获益 [1] 公司评级与目标价调整 - 摩根大通将国泰航空评级从“中性”升至“增持”，目标价从9.1港元大幅升至18港元，蕴含约40%上升空间 [1] - 摩根大通将新加坡航空评级从“中性”升至“增持”，目标价从7新加坡元升至8.4新加坡元，蕴含约20%上升空间 [1] - 参考行业平均水平后，摩根大通给予国泰航空的目标倍数为6倍，新加坡航空为6.5倍 [1]