核心观点 - 市场将潍柴动力视为传统重卡周期股并给予较低估值 2026年预测市盈率仅为14.4倍 但公司正加速转型为AIDC发电设备的全面供应商 市场尚未充分定价其在能源领域的布局 有望打破估值天花板实现价值重塑 [1] 业务与转型 - 公司正加速从传统重卡周期股转型为AIDC（人工智能数据中心）发电设备的全面供应商 [1] - 旗下多种AIDC发电设备业务包括往复式燃气发电机组、SOFC（固体氧化物燃料电池）以及作为备电的柴发（柴油发电机组） [1] 市场机遇与增长逻辑 - 全球算力基建浪潮爆发 为AIDC发电设备带来市场机遇 [1] - 公司增长遵循“海外主供补缺+备电国产替代”的双重逻辑 [1] - 在全球AIDC投资高速增长和“美国缺电”现象深入的背景下 公司相关业务均有望实现业绩高增长 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025年、2026年、2027年归母净利润分别为124亿元、153亿元、177亿元 [1] - 对应每股收益（EPS）分别为1.43元、1.75元、2.03元 [1] - AIDC发电产业增长有望持续提升该业务在公司利润中的占比 [1] - 基于2026年22倍市盈率的估值 得出目标价为38.52元 [1]