文章核心观点 - 2026年初以来银行股AH溢价趋势性收窄，港股银行显著跑赢A股，板块已进入配置区间，看好其绝对收益行情 [1] 市场表现与估值分析 - 截至2026年2月20日，银行股AH溢价较2025年末进一步收敛，处于最近10年较低分位数 [1] - 2026年初以来，港股银行显著跑赢A股 [1] 资金流向与驱动因素 - 港股银行表现较优源于交投活跃、资金持续买入 [1] - 美元走弱推动外资回流 [1] - 南向资金持续加码，其中国有大型银行更受青睐 [1] 行业配置逻辑 - 即将进入财报密集披露期，市场通常更为关注业绩确定性板块，业绩重启增长周期的银行板块有望受益 [1] - 主要宽基产品规模已较高点大幅回落，后续对银行板块的影响预计减弱 [1] 相关金融产品 - 港股国企ETF国泰（159519）跟踪内地国有指数（H11153） [1] - 该指数主要涵盖在A股上市的大型国有企业，选取具有较大市值和较强行业影响力的上市公司证券作为样本 [1] - 指数覆盖金融、能源、工业等多个关键领域，以反映中国国有企业整体市场表现及经济结构特点 [1]