公司股价表现 - 珍酒李渡股价上涨近4%，截至发稿报8.97港元，成交额3824.86万港元 [1] 行业整体动销与预期 - 春节期间白酒动销整体符合节前市场预期，预计全渠道动销量同比下滑约10%-15% [1] - 春节旺季效应在龙头品牌上集中体现，茅台飞天动销实现双位数增长，五粮液量价均超预期 [1] - 部分区域节内大众价位产品有零星终端补货行为，反映一定的动销韧性 [1] 核心产品价格与市场表现 - 节前及节内飞天茅台批价表现相对不错、未有显性回落，当前原箱批价仍在1700元以上 [1] - 终端小批量、高频次进货习惯旨在规避资金占用和存货跌价风险 [1] 行业周期与投资观点 - 当前白酒行业处于预期和持仓底部 [1] - 从全年看，酒企从被动应对进入主动调整，投资机会在于茅台批价回落并企稳之后，预期筑底企稳，越往年中越明朗 [1]