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珍酒李渡(06979)
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食品饮料行业 2025 年中报前瞻:白酒出清探底,食品亮点频现
华创证券· 2025-07-22 17:25
报告行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 报告的核心观点 - 白酒经历极致压力测试,报表出清筑底,大众品需求偏淡但零食、饮料等景气居前,投资上短期聚焦中报绩优标的,头部白酒等传统消费步入底部吸筹期 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 白酒板块 - 二季度行业经历极致压力测试,处于深度出清阶段,报表端进入加速出清见底 [5][10] - 高端酒中茅台维持增长,五泸调整纾压;基地型次高端加大费投,出清下滑;扩张型次高端大幅下滑,释放压力 [5] - 各公司具体情况:茅台二季度平稳过渡,预计收入/利润同增7%/8%;五粮液需求阶段性承压,预计Q2收入同增1%,利润持平;泸州老窖Q2梳理市场秩序,预计收入/利润分别下滑8%/10%等 [11][12][13] 大众品 - 整体需求偏淡,零食、饮料等景气居前,主要原料与包材价格同比回落,多数企业原材料成本红利延续 [5][20] - 各细分板块情况:乳业低基数下销售环比改善,盈利能力有望修复;啤酒销量预计同比转正,成本红利持续释放;休闲及功能食饮中软饮料细分景气延续,零食企业间表现分化等 [25][26] - 各公司具体情况:伊利预计25Q2收入/利润分别同比+2%/+40%;蒙牛预计25H1收入/利润分别同比-7%/-24%;青岛啤酒预计Q2收入/利润同增1%/5%等 [27][28][29] 投资建议 - 短期聚焦中报绩优标的,头部白酒等传统消费步入底部吸筹期,新场景和新品类结构性机会频出 [7][47] - 白酒板块建议底部吸筹头部龙头,推荐茅台、古井,中长线布局五粮液、老窖 [7] - 大众品推荐酵母龙头安琪、山姆供应链企业立高,建议打包配置伊利、蒙牛,持续推荐东鹏、农夫等 [7]
中企会企业家俱乐部主席、招商银行原行长马蔚华到珍酒考察
格隆汇· 2025-07-16 16:46
7月15日,中企会企业家俱乐部主席、壹基金理事长、招商银行原行长马蔚华一行到贵州珍酒考察。贵 州省慈善总会监事长李静仁,中企会企业家俱乐部秘书长侯祥,中企会执行总裁张峰,壹基金副秘书长 沙磊参加,珍酒李渡集团董事长吴向东热情接待。 当天,马蔚华一行来到珍酒石子铺厂区,深入酿酒车间、封坛酒库等,详细了解珍酒历史文化、酿造工 艺、储酒规模等情况,并体验珍酒"品勾藏"。 参观中,马蔚华对珍酒发展给予高度评价。他表示,经过半世纪发展,珍酒品牌和产品已在全国形成良 好口碑和影响力。尤其在当前复杂的市场环境中,珍酒始终坚守酿造高品质好酒的战略定力,值得肯 定。 △马蔚华在酿酒车间考察 △马蔚华听取珍酒历史文化介绍 座谈会上,吴向东对马蔚华一行莅临表示欢迎,并详细介绍珍酒庄园建设情况和万商联盟计划。他表 示,白酒产业正处于转型发展的关键阶段,珍酒将聚焦主业强化核心竞争力,积极创新发展模式,以高 效务实的举措推动各项战略规划落地见效,加快向世界一流酿酒企业迈进。 马蔚华认为,珍酒品牌资产雄厚,珍酒庄园项目更是巧妙融合红色文化、白酒文化和历史文化,未来有 望成为沉浸式体验消费的典范之作。面对行业深度调整,珍酒以万商联盟打造超级 ...
喝珍三十中问界M9!全国首位中奖者诞生
格隆汇· 2025-07-11 15:20
品牌营销活动 - 公司举办"喝珍三十,中问界M9"锦鲤大奖交车仪式,向首位"城市锦鲤"邹俊交付问界M9大奖 [1] - 活动通过购买珍三十开盖扫码参与,奖品包括问界M9、纯金金条、商城积分等,中奖率达100% [9] - 邀请姚安娜担任白酒"申遗大使",基于其新生代影响力和对传统文化的传承 [6] 产品与市场表现 - 近期推出的"大珍"产品在酒体品质、包装设计、防伪溯源和质价比等方面赢得消费者青睐,一经上市便实现大卖 [8] - 公司通过万商联盟创富论坛打造超级组织,构建卖酒的全国高速公路网络,为持续发展注入动能 [6] 消费者互动与体验 - 中奖消费者邹俊受邀参加珍酒回厂游活动,深入体验酿酒车间、封坛酒库、博物馆等,并参与"国之珍宴"品鉴会 [8] - 邹俊表示参观后对珍酒品质更加信赖,并会向更多人推荐珍酒 [8] 高管观点 - 董事长吴向东表示问界M9搭载华为鸿蒙智行系统,集科技感、舒适性与安全性于一身,是其最喜爱的车型 [5] - 吴向东对当前行业环境仍充满信心,认为行业正在经历格局重构、消费群体迭代与品牌价值重塑 [6] - 吴向东表示将通过个人IP打造,为企业和消费者创造更多价值 [8]
今年达1200万元!珍酒李渡持续开展爱心助学活动
格隆汇· 2025-07-02 16:13
公司公益活动 - 珍酒李渡集团旗下品牌贵州珍酒、湖南湘窖、江西李渡今年以来累计捐赠金额达1200万元用于教育公益活动 [1] - 公司构建覆盖黔、湘、赣等地区的全国助学网络,将公益事业融入企业发展 [1] - 贵州珍酒成立50周年之际打造全国公益平台,今年在广东、湖南、贵州等地举办助学活动,累计募集善款超500万元 [2] 品牌专项助学项目 - 湘窖酒业"湘窖·我的大学梦"公益助学基金今年捐款500万元,资助1000名困难学子每人5000元 [5] - 该基金自2018年成立以来累计捐款超4300万元,已帮助8500余名湖南学子 [5] - 李渡酒业"国宝李渡·我的大学梦"基金今年捐款200万元,资助400名江西学子每人5000元 [6] - 李渡项目创新"助学+赋能"模式,计划5年内捐资1000万元 [6] 社会责任体系 - 公司建立乡村振兴、绿色发展、理性饮酒等六大社会责任体系 [6] - 贵州珍酒入选全国工商联"中国民营企业社会责任优秀案例"并获首届"贵州慈善奖" [6] - 湘窖酒业获中国青少年发展基金会"希望工程30年突出贡献者"等荣誉 [6]
贵州珍酒全新战略级大单品“大珍·珍酒”重磅上市
财富FORTUNE· 2025-07-01 21:01
产品发布 - 贵州珍酒推出战略级大单品"大珍·珍酒(珍酒·2020真实年份)",在酒体品质、包装设计、防伪溯源及环保理念等方面实现全方位突破 [1] - 该产品定位超高性价比,旨在满足消费者对品质与价值的双重追求,进一步夯实公司在酱酒头部竞争中的优势地位 [1] 酒体品质 - "大珍·珍酒"选用两百多种不同轮次、不同典型体优质基酒精心勾调而成,酒体酿造时间均早于或等于2020年,并以20年以上老酒调味 [1] - 酒体具有酱香突出、诸味协调、醇厚丰满、层次分明、细腻圆润、回味悠长、空杯留香持久的大曲酱香白酒典型风格,且具有独特花果香 [1] 包装设计 - 采用极简主义光瓶酒风格,以沈周书写"珍"字为核心视觉符号,通过立体烫金浮雕工艺复刻 [4] - 瓶盖采用高密封性铁盖,瓶身用传统非遗宣纸包裹,外盒由匠人手工制作,赋予产品独特收藏价值 [4] 防伪溯源 - 拥有"四重防伪"系统,每瓶都有独一无二的身份编码 [7] - 通过NFC功能可追溯酒体储藏的库区、陶坛编号及具体瓶数等信息,确保酒体年份真实可溯 [7] 环保理念 - 采用可降解材料及可重复利用玻璃器具等包装选材,实现低碳环保 [8] 产能与市场 - 2024年下沙季投产4.4万吨,优质基酒储存10万吨,产能规模稳居贵州白酒企业前三 [8] - 已构建贵州、河南、山东、广东、湖南五大核心市场,并持续向全国辐射 [8] 行业分析 - 在白酒行业深度调整背景下,"大珍·珍酒"是对酱酒细分市场的精准卡位 [10] - 凭借酒体高稀缺性、包装设计高辨识度及高性价比优势,有望成为商务宴请和高端礼赠市场的现象级单品 [10]
珍酒李渡(06979.HK):立足长远 前瞻布局
格隆汇· 2025-06-24 18:38
行业格局与竞争策略 - 酱酒赛道分化加剧,中小产能加速出清,头部企业迎来份额集中机遇[1] - 公司依托"高端化+酱酒红利+ESG"战略巩固竞争优势,有望在周期底部实现份额提升与结构升级[1] - 酱酒长周期陈酿特性形成天然壁垒,公司优质基酒储备超10万吨,产能规模稳居贵州白酒企业第三[1] - 通过布局"珍十"宴席场景及50元高端啤酒拓展消费场景,新媒体触达新经济客群提升品牌差异化[1] - 传统渠道聚焦流通市场,新兴渠道侧重高端光瓶酒推广,24年新兴渠道销售收入双位数增长[1] 财务表现与运营效率 - 24年经营净现金流同比+116%至7.8亿元,自由现金流释放能力增强[2] - 每股派息0.21港元、分红率提升至39%,股东回报显著改善[2] - 核心单品珍十五、珍三十批价保持平稳,整体毛利率同比+0.6pct至58.6%[2] - 珍酒收入44.8亿元(-2%),李渡收入13.1亿元(+18%),量增25%驱动增长[2] - 销售费用率同比-0.3pct至22.8%,单经销商销售额+15%,人效与费用效率优化[2] 估值与市场定位 - 当前TTM市盈率14.8倍,显著低于A股酱酒龙头(20.2倍)及港股必需性消费板块均值(21倍)[3] - 作为港股唯一纯白酒标的,深港通扩容等机制催化下稀缺性价值凸显[3] - 2025年组织架构优化、产品矩阵拓展及渠道精细化管理有望驱动业绩改善与估值修复[3] 业绩预测与战略展望 - 24H2营收29.3亿元(同降16.5%),归母净利润5.7亿元(同降22.9%)[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为15.0/16.6/19.2亿元,对应EPS 0.44/0.49/0.57元[4] - 酱酒产能稀缺性、ESG可持续发展能力及民营机制活力支撑长期市场份额提升[4]
2025新财富500创富榜:钟睒睒落榜首富,蜜雪冰城等茶饮创始人上榜,劲牌、珍酒创始人成地区新首富
搜狐财经· 2025-06-24 09:03
2025新财富500创富榜核心观点 - 字节跳动创始人张一鸣以4815.7亿元持股估值首次登顶中国首富 [3][8] - 消费赛道表现抢眼 89位企业家上榜 占500强总人数17.8% [9][11] - 地区首富变动显著 19个省份出现新首富 其中消费行业占比突出 [9][15][16] 消费赛道表现 - 咖啡奶茶赛道五组企业家上榜 包括蜜雪冰城张红超兄弟(1179.4亿元)、喜茶聂云宸(140亿元)、霸王茶姬张俊杰(124.6亿元)等 [3][11] - 蜜雪冰城全球门店超4.6万家 超越星巴克成为全球现制饮品门店规模第一 [12] - 瑞幸咖啡2024年营收达345亿元 较5年前增长10倍 大钲资本黎辉以150.8亿元身家上榜 [12] - "情绪价值"品类崛起 老铺黄金毛利率达40% 毛戈平美妆毛利率高达84% [14] 地区首富变动 - 河南首富易主 蜜雪冰城张红超兄弟(1179.4亿元)超越牧原股份秦英林夫妇 [4][17] - 黑龙江新首富为敷尔佳张立国 身家127.6亿元 [6][16] - 湖北新首富为劲牌集团吴少勋 身家234亿元 [7][17] - 贵州首富为珍酒李渡吴向东 身家188.9亿元 [7][18] 行业数据 - 500位企业家总持股市值达13.7万亿元 同比上涨11% [9] - 上榜门槛为66.2亿元 341人身家超百亿 [9] - 日用消费品和耐用消费品分别有53人和36人上榜 [9] - 蜜雪冰城原料自供率超60% 成本降低10%以上 [17]
珍酒李渡(06979):跟踪报告:立足长远,前瞻布局
海通国际证券· 2025-06-23 16:32
报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级,目标价8.8港元 [2][6] 报告的核心观点 - 酱酒赛道分化加剧,龙头企业集中度红利凸显,公司践行“高端化+酱酒红利+ESG”战略,依托三重核心壁垒巩固竞争优势,有望在周期底部实现份额提升与结构升级,长期受益于酱酒赛道红利 [3] - 现金流改善盈利质量提升,运营效率优化显韧性,核心单品批价平稳,整体毛利率提升,各品牌表现有差异,销售费用率下降,单经销商销售额增长 [4] - 中国资产价值重估逻辑下,公司作为港股唯一纯白酒标的,估值修复空间显著,当前估值处于历史低位,外资配置需求升温,2025年业绩改善有望驱动估值修复 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 - 2027年预计营收分别为70.67亿、72.17亿、78.70亿、87.86亿元,增速分别为1%、2%、9%、12%;净利润分别为13.24亿、14.97亿、16.59亿、19.22亿元,增速分别为 - 43%、13%、11%、16% [2] - 2024 - 2027年预计毛利率分别为58.6%、58.8%、59.0%、59.6%;ROE分别为9.5%、10.1%、10.6%、11.3%;P/E分别为16、14、13、11 [2] 核心壁垒 - 产能护城河:作为“贵州三大酱香”之一,优质基酒储备超10万吨,产能规模居贵州白酒企业第三,酱酒长周期陈酿特性形成天然壁垒,保障高端产品供给 [3] - 品牌差异化:布局“珍十”宴席场景及50元高端啤酒拓展消费场景,通过新媒体触达新经济客群,李渡“考古+酿造+文旅”IP提升品牌调性 [3] - 渠道双轨协同:传统渠道聚焦流通市场,新兴渠道侧重高端光瓶酒推广,2024年新兴渠道销售收入双位数增长 [3] 品牌表现 - 珍酒收入44.8亿元( - 2%),核心单品保持正增长 [4] - 李渡收入13.1亿元(+18%),量增25%驱动收入增长,省外市场扩张成效显著 [4] - 湘窖、开口笑收入下滑但均价分别提升10%/24%,结构优化导向明确 [4] 投资建议与盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为15.0亿、16.6亿、19.2亿元,对应EPS分别为0.44、0.49、0.57元 [6] - 参考可比公司2025年平均估值,给予公司2025年20倍PE,对应目标价8.8港元,维持“优于大市”评级 [6]
珍酒连续四年入选"中国500最具价值品牌",蝉联榜单酱酒前三
格隆汇· 2025-06-19 12:28
品牌价值与排名 - 贵州珍酒连续四年入选"中国500最具价值品牌"榜单,2025年蝉联酱酒品牌第三名 [1] - 公司品牌价值增长67.8%,排名从2022年第375名上升至2025年第354名 [3] - 世界品牌实验室是三大品牌价值评估机构之一,采用"收益现值法"进行测评 [3] 行业地位与规模 - 2024年按收入计,贵州珍酒是中国第四大酱酒企业,贵州最大民营酒企 [5] - 公司植根于中国酱香型白酒核心产区贵州遵义 [5] 产品与市场表现 - 珍十五、珍三十成为酱酒市场主力产品,真实年份系列高端光瓶酒成为行业爆款 [7] - 新推出的"大珍·珍酒"战略单品以超高性价比强化品牌竞争优势 [7] - 公司实现从渠道驱动到品牌驱动的发展蜕变 [7] 品牌营销与文化 - 珍酒李渡集团宣布青年演员姚安娜为"申遗大使",提升品牌文化价值 [9] - 品牌活动体现行业责任和文化使命的双向价值 [9]
“申遗大使”姚安娜探秘珍酒李渡非遗酿造影片发布
格隆汇· 2025-06-18 18:18
品牌营销活动 - 公司发布姚安娜探秘非遗酿造完整影片,沉浸式展示中国白酒文化魅力 [1] - 此前30秒官宣视频已引发行业内外广泛关注,此次4分钟影片更全面记录探秘过程 [3] - 影片展示姚安娜体验制曲、酿酒等关键工序,深入了解酱酒堆积发酵知识 [5] 生产工艺展示 - 公司采用"以酒调酒"的匠心技艺,每款产品需从上千种优质基酒中反复挑选 [7] - 战略性大单品"大珍"精选两百多种优质基酒,经多位国家白酒评委精心勾调而成 [8] - 影片突出展示遵义产区、赤水河水源及红缨子高粱等核心原料优势 [5] 文化传承价值 - 姚安娜表示通过实地探访才能真切感受非遗酿造技艺的文化内涵 [10] - 合作以推动"白酒申遗"为共同目标,旨在扩大公众对非遗技艺的关注度 [12] - 公司长期致力于产业振兴和非遗保护,探索创新与传统文化融合路径 [12] 代言人契合度 - 姚安娜在品牌合作中展现出对传统文化传承的自觉与热忱 [10] - 双方合作基于价值观共振,共同履行文化使命而非简单流量叠加 [12] - 代言人此前已有国妆品牌和科技品牌合作经验,形象契合文化传承主题 [10]