美联储利率政策展望 - 美联储联邦公开市场委员会很可能在主席鲍威尔当前任期结束前（即2026年5月之前）维持联邦基金利率不变 [1] - 政策制定者对通胀前景持谨慎态度 倾向于保持政策观望 只要通胀未持续、可信地回归2%目标 就缺乏足够理由在鲍威尔任期尾声启动新一轮降息 [1] 美国宏观经济分析 - FOMC内部普遍认为美国经济展现出较强韧性 短期内并无衰退风险 [1] - 展望2026年 多项积极因素将支撑增长 包括前期降息的滞后效应、政府支出扩张、房地产市场回暖 以及持续升温的人工智能投资热潮 [1] - 美国最高法院裁定特朗普政府征收的对等关税违法 相关退税预计将为企业和消费者带来额外流动性 进一步提振经济活动 [1] 通胀与劳动力市场状况 - 1月CPI同比降至2.4% 创2025年5月以来新低 但核心通胀黏性犹存 [1] - 劳动力市场结构性紧张构成潜在通胀上行风险 [1] - 经济增长面临的最大下行风险是劳动力供应瓶颈 若工资-物价螺旋再度抬头 可能引发通胀反弹 [1] 市场利率预期 - 市场对2026年降息预期已有所后移 [2] - 交易员普遍预计 若无重大经济恶化 首次降息或推迟至年中以后 [2]