铜价当日表现与市场氛围 - 沪铜早间小幅飘红，日内涨幅略有扩大，收盘上涨0.72% [1] - 期市氛围乐观，但传统需求淡季背景下，沪铜涨幅受限 [1] 全球铜库存与供需状况 - 目前全球铜显性库存呈现持续累积姿态 [1] - 假期期间LME铜库存增加近4万吨 [1] - 国内下游企业放假，机构统计的国内精炼铜社会库存也出现大幅攀升 [1] - 海外铜矿供需紧张态势延续，假期前夕国内铜精矿现货加工费落至-50美元/干吨附近 [1] - 由于COMEX铜和LME铜之间的价差转负，美国虹吸效应不再，全球铜显性库存持续累积 [1] 主要生产商动态与供应预期 - 智利国营铜公司Codelco预计，其最大的铜矿El Teniente的产量将在未来几年内维持在目前的低位水平 [1] - 该国有企业正努力应对智利数十年来最严重的矿难带来的持续影响 [1] 未来价格驱动因素与机构观点 - 后续需关注国内下游复工情况 [1] - 节后下游需求将开始恢复，但仍需跟踪下游复产速度 [1] - 金瑞期货表示，近期宏观驱动占比较大，整体市场风险偏好有企稳迹象 [1] - 铜自身微观层面等待旺季验证，CL价差不利虹吸且LME交仓，但未来元素紧张预期尚无法扭转和证伪 [1] - 综上，铜价重心可能回归原区间震荡运行，下沿位置较高 [1]